Informes - Página 83 de 90 - José Manuel Durba

Caixabank

Caixabank, resultados 2017

La consolidación del BPI provoca un aumento del Margen Bruto, pero también un aumento de los gastos de administración que llevan el índice de eficiencia al 55,7% (52,6% en 2016).
El Resultado de explotación se reduce un -26,8% como consecuencia de haber aumentado los gastos de administración al consolidar BPI, mayores dotaciones para prejubilaciones y mayores dotaciones para deterioros como consecuencia de haber disminuido excesivamente estos costes en 2016, únicamente para dar mejores resultados de forma artificial.
El beneficio neto aumenta un 61% exclusivamente por extraordinarios.

27/02/2018/0 Comentarios/por jmdurba

Naturhouse

Naturhouse, Resultados 2017

La expansión internacional está frenando sus resultados y la situación no cambiará durante 2018.
Mientras no crezca, es buena por el dividendo, pero la cotización no aumentará. Cuando demuestre crecimiento, la cotización se disparará.

25/02/2018/5 Comentarios/por jmdurba

Sabadell

Banco de Sabadell: Resultados 2017

El año 2017 ha sido un año de transición. El banco se ha saneado y se prepara para un salto en la rentabilidad con un nuevo plan estratégico trienal para 2018-2020.
El SAB en 2017 se ha preparado para afrontar una nueva etapa orientada al crecimiento del negocio, a la mejora de la eficiencia y a la normalización de los activos problemáticos.
Objetivos del Plan estratégico 2018-2020: ROE por encima del 10% que llevaría el BPA a 0,30€/Acc y a PER 12,5 la cotización a 3,5-4 €/Acc.

25/02/2018/34 Comentarios/por jmdurba

Enagás

Enagás: Resultados 2017

Enagás aumenta los resultados en un 17,6% por la consolidación de la peruana Gas Quintero en su Balance. Sin esta empresa el crecimiento sigue el guión, con un aumento en 2017 del 4,9%.
La normativa garantiza la estabilidad de ingresos y resultados y si el gobierno toma alguna medida que afecte a su estabilidad, debe ser neutralizada con otra que la compense.
Los márgenes que obtiene Enagás son espectaculares y tanto el BPA como el dividendo aumenta un 5% cada año.

21/02/2018/9 Comentarios/por jmdurba

Red Eléctrica

Red Eléctrica: Resultados 2017

Red Eléctrica, como siempre, cumple el guión en todo y poco hay que decir.
Su negocio es regulado y nunca obtendrá beneficios espectaculares, pero siempre serán positivos y creciendo en el entorno del 5%.

19/02/2018/5 Comentarios/por jmdurba

Santander

Banco de Santander: Seguimiento de Resultados 2017

El Banco de Santander mejora sus resultados en un 6,7% respecto al 2016.
La incorporación del Popular aumenta los riesgos significativamente. No obstante situados en un banco como Santander, son perfectamente asumibles y pueden ser absorbidos sin problemas.
Se espera que la economía mundial crezca más que en 2017 y en las zonas donde opera SAN son optimistas y esperan mejoras de la situación económica.

18/02/2018/0 Comentarios/por jmdurba

Mapfre

Mapfre: Resultados 2017

Los resultados han sido peores a los del 2016 en -75M€ (-9,6%). Según la empresa la causa ha sido los huracanes en EE.UU. A partir de ahora, cambian de estrategia en EE.UU. para centrarse en seguros de autos y hogar.
La causa de la disminución de beneficios no han sido los huracanes, han sido los peores resultados de sus inversiones en renta fija.
En 2018 los resultados pueden mejorar un 15%.

11/02/2018/17 Comentarios/por jmdurba

OHLA

OHL: Estudio Base

OHL tiene un problema grave desde hace muchos años que se está manifestando en estos últimos años.
No tiene ninguna ventaja competitiva y la que tenía por su presidente y principal accionista, se le ha vuelto en contra al verse inmersa en procesos judiciales.
Sobrevive a duras penas y no es objeto de inversión a ningún precio. Solo sirve para especular y esperar a ver si hay suerte y sobrevive.

06/02/2018/3 Comentarios/por jmdurba

Rankia y Finanzas

Finanzas.com … La inversión en TV: ¿Oportunidad o peligro?

El negocio de las televisiones consiste en proporcionar un soporte publicitario a los anunciantes. Con el crecimiento de la economía, deberían aumentar sus ingresos y sus beneficios, aumentando en consecuencia su cotización, sin embargo, estamos viendo que mientras la economía crece, ni los fundamentales, ni la cotización de las TV se están comportando como cabía esperar.

06/02/2018/0 Comentarios/por jmdurba

Atresmedia

Atresmedia: Estudio Base

Al depender su negocio de la publicidad, es muy cíclica.
Su negocio es menos rentable que su competidor TL5 como consecuencia de que trabaja con menos proporción de programas propios.
Al utilizar deuda y trabajar con menos capital propio, la rentabilidad sobre el capital propio es mayor que la de TL5 y con ello, la rentabilidad total de ambas cadenas es similar.
La decisión de invertir en TL5 o en A3M la marca la preferencia por la forma de gestionar cada empresa. La rentabilidad a largo plazo es similar y es mejor una u otra dependiendo más del precio de compra que de las propias empresas.

05/02/2018/2 Comentarios/por jmdurba