Naturhouse. Año 2020 y previsiones para 2021

  • Los ingresos se reducen un -32,6% en el años respecto al 2019. Con fuerte reducción en el 2T y apenas recupera en 3T y 4T siempre muy por debajo de los trimestres del año 2019.
  • Las dificultades probablemente continuarán en 2021 y es probable que las ventas vuelvan a reducirse, mi previsión es de reducción de ingresos del 15% para 2021 con tendencia a frenarse en años sucesivos (PER 8) y un BPA para 2021 de 0,186€/Acc que a PER 8 nos lleva a un precio objetivo de 1,50€/Acc, siendo el calculado por DCF 1,55€/Acc.

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Naturhouse. Resultados 2018

  • Los ingresos bajan un -7,8% y el Beneficio Neto un -22,6% en 2018.
  • Los márgenes también descienden. El Beneficio de Explotación queda en un 25,4% (29,8% en 2017), el Beneficio Neto sobre ventas en el 17,6% (21% en 2017) y el ROE se mantiene en el 81,5%.
  • Muy buena generación de liquidez y reducción de deuda, aunque apenas tiene.

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Naturhouse, Resultados 2017

  • La expansión internacional está frenando sus resultados y la situación no cambiará durante 2018.
  • Mientras no crezca, es buena por el dividendo, pero la cotización no aumentará. Cuando demuestre crecimiento, la cotización se disparará.

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Naturhouse: Estudio base

  • Naturhouse controla toda la cadena de valor, sin apenas inmovilizar recursos.
  • Obtiene grandes márgenes y reparte muy buenos dividendos.
  • Le falta demostrar capacidad para crecer en ventas y resultados.
  • El tiempo que necesite para implantarse en los nuevos países determinará el momento en que se iniciará el crecimiento y el aumento de resultados.

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