Desde 15/Marzo/2020 he estado publicando un estudio para determinar el suelo del mercado utilizando conceptos fundamentales. Los datos abarcan el período comprendido entre el 15/2/2020 hasta el 27/3/2021. A partir de ahora doy por cerrada la publicación de las actualizaciones y este artículo es una especie de resumen y final de las publicaciones. No se […]
Sigue habiendo muy buenas oportunidades en cíclicas. Las empresas relacionadas con renovables siguen a precios muy elevados que no tienen relación con los resultados. En general, los potenciales se han acortado últimamente. En una economía de mercado, los precios siempre están relacionados con los beneficios, temporalmente puede haber circunstancias que provocan desfases, pero antes o […]
Los ingresos se reducen -24,6% y el resultado es negativo por -733M$. El Covid le ha afectado mucho, en Europa pararon la mayor parte de las plantas. El precio del acero que empezó el año en 700$/Tm, cayó por debajo de 500$/Tm en el 1S 2020 y terminó el año en 1.150$/Tm. El precio medio […]
Los ingresos se reducen un -27,9% hasta 20.402,4M€ (28.286,0M€ en 2019) muy afectados por las medidas anti-Covid. Hasta un 90% de las tiendas estuvieron cerradas en el 1T y luego durante el año ha habido cierres intermitentes y restricciones en todas las zonas geográficas. Las ventas online cobran fuerza y crecen un 70% (77% en […]
Los ingresos caen un -4,4% y los resultados quedan en -151,2M€. La crisis pasa factura a las empresas débiles y OHL que está inmersa en un proceso de reestructuración no podía ser menos. Hacer una estimación de los resultados de 2021 no es fácil porque no hay referencias fiables. Mi opción ha sido utilizar la […]
Los resultados caen un -42,4% afectados por las provisiones relacionadas con el Covid. Sin los 242,5M€ provisionados quedan en -7,9%. Línea Directa se recoge como disponible para la venta y será regalada a los accionistas de Bankinter en el 2T 2021. Previsto crecimiento plano. Aunque la economía se recupere y los bancos se beneficien por […]
Catalana de Occidente reduce sus resultados en un -32,0% en 2020 con una caída del ratio combinado del seguro de crédito se dispara hasta el 94,1% (73,4% en 2019) y mejorando el del ratio de no vida hasta el 88,6% desde el 90,4% de 2019. El año 2021 creo que será de continuidad. Visto que […]
La clave de la inversión en empresas está en determinar su capacidad para generar valor. Esta capacidad depende de sus fundamentales, que son consecuencia de la naturaleza del negocio, del entorno competitivo y de la estrategia con la que la empresa se enfrenta a su mercado para conseguir ventaja sobre sus competidores.
Los ingresos aumentan un 9,1% y el margen de explotación mejora hasta el 12,4% (11,3% en 2019). La participación en Repsol que ha presentado pérdidas este año, vuelve a afectar su cuenta de resultados de 2020 en -347M€ brutos. El lastre que ha supuesto Repsol para Sacyr en estos últimos años, es previsible que con […]
Los ingresos aumentan un 8,8% beneficiados por el Covid, a consecuencia de las restricciones a la movilidad y los confinamientos. La gente se ha quedado en casa y ha aumentado el gasto en piscinas. Los resultados netos aumentan hasta 96,4M€ (8,3M€ en 2019) a consecuencia de una mejora en los márgenes por la subida en […]