Tech Mahindra. Año 2024 (cerrado el 31/3/2024) y previsiones para 2025.
- Tech Mahindra ha tenido un año complicado. Sus ingresos se han mantenido prácticamente planos, igual que muchas consultoras tecnológicas grandes, pero sus márgenes han caído muy fuertemente (-50%). La empresa se ha visto obligada a aplicar un Plan 2025-2027 para reconducirla con el que pretenden “escalar con velocidad”.
- Los ingresos se reducen -2,4% y el EBIT lo hace -47,1%. El EBITDA cae -38,2% y el beneficio neto s/Ingresos -51,0%.
- … se espera un año 2025 mejor que el 2024. Evidentemente, sin alcanzar las cotas planificadas para 2027. Espero un BPA de 35,0 INR/Acc al que aplicando un PER 35 nos lleva a un Precio Objetivo de 1.225,0 INR/Acc.
Tech Mahindra. Ejercicio 2023 (cerrado el 31/3/2023) y previsiones para 2024.
- Tech Mahindra ha tenido un año en el que, a pesar de que ha habido un buen aumento de ingresos, no ha llegado a cubrir el aumento de los gastos.
- Tech Mahindra es una empresa de consultoría orientada a las nuevas tecnologías (5G, Metaverso, Blockchain, Quantum Computing, Cybersegurity, Artificial Intelligence) que da empleo a 260.000 empleados en más de 100 países y factura 533.000MRP (6.000M$).
- La incertidumbre en la economía, no permite ser muy optimista con el futuro inmediato, no obstante, dado que este último año se ha reducido el resultado un -12,7% y ha marcado un nivel muy bajo, espero un crecimiento para el año fiscal terminado en 2024 del +10% que llevaría el BPA a 60,3IRP/Acc (54,7 IRP/Acc en 2023 y 63,1 IRP/Acc en 2022) al que aplicando PER 17,5 consecuencia del crecimiento y por ajuste al obtenido por DCF (1.062,5 IRP/Acc) llego a un Precio Objetivo de 1.055,25 IRP/Acc para el año fiscal 2023-2024.
Tech Mahindra. Año 2022 (cerrado el 31/3/2022) y previsiones para 2023
- Año 2022 cerrado el 31 de Marzo 2022.
- Ingresos 446.460M IRP (unos 5.800M$). Crecimiento de ingresos del 17,9% con margen EBIT del 17% (16,2% en 2021) y Beneficios (55.021 Millones IRP = 700M$ aprox) con aumentos del 26,4% y margen s/ ingresos del 12,3% (11,5% en 2021)
- Mejoran ROE obteniendo el 20,5% (17,5% en 2021) y ROIC 18,0% (15,7% en 2021)
- Por las circunstancias descritas, el BPA previsto para 2023 estaría en el entorno de 66,3IRP/Acc que iría de menos a más en el año. A PER 17,5 nos lleva a un precio objetivo de 1.160 IRP/Acc. Calculado por DCF en las mismas condiciones de crecimiento 1.175,5 IRP/Acc.
Tech Mahindra. Estudio base
- Tech Mahindra es una consultora domiciliada en la India que se dedica a facilitar la transformación digital de sus clientes. Como referencia, tiene ciertas similitudes con Global Dominion Access, aunque está más orientada a consultoría y tiene 3,5 veces más volumen de negocio.
- Cotiza en la bolsa de India y pertenece al Nifty 50 y al Sensex 30.
- Tiene muy buenas métricas, pero no son excepcionales comparadas con otras empresas del sector.
- En estos momentos, aunque es muy buena empresa, no tiene ventaja competitiva alguna, pero con el crecimiento que se espera en India, podría ser un jugador relevante de cara al futuro.