Técnicas Reunidas. Estudio Base
- TRE ha tenido unos años muy malos (2015-2017) por la caída de los precios de petróleo que han provocado en los clientes, la reducción de las inversiones en instalaciones que constituyen la base de su negocio.
- Las circunstancias han cambiado y las expectativas han mejorado, pero TRE ha acumulado problemas en estos años de precios bajos que pueden afectarle negativamente y de forma significativa en el futuro próximo.
- De no afectarle, el precio podría estar en el entorno de los 33-35€/Acc.
Logista. Estudio Base
- El Beneficio neto de 2017 aumenta un 16,7% por extraordinarios, de no haber sido por los extraordinarios hubiera disminuido un 6-7%.
- El reparto a centros fijos (no particulares) le permiten optimizar las rutas, de forma que puede hacer más entregas en menos tiempo.
- Logista trabaja la tesorería de forma que, el excedente lo cede a su matriz diariamente y cobra por ello. A viceversa el funcionamiento es similar.
- Logista dispone de un enorme saldo pendiente de pago a la administración que se mantiene alrededor de los 4.600-4.800M€.
- Al generar mucho dinero por la actividad, necesitar poca inversión en inmovilizado y mantener saldos enormes pendientes de pago con la administración, necesita muy poco capital propio y esto provoca ROEs del 25-30%.
- Podría pagarse hasta 30€/Acc por Logista.
RANKIA … Rendimiento cartera Marzo 2018. Reflexiones sobre Mediaset
La rentabilidad de la cartera a fecha 31/3/2018 ha sido del 4,02%, mientras el Ibex sin dividendos está en -4,42%. Son 8,4 puntos de diferencia, no obstante, los precios suben y bajan, ahora es así y mañana puede ser al contrario, lo importante es que todas las empresas de la cartera ganan dinero y sus valores aumentan.
Prácticamente toda la cartera está en positivo (SAB +0,3%, SAN -2,3%, MAP +0,9%, AMS +0,6%, BME +3,6%) pero además las empresas de mayor peso (BME y CIE) son las que más aumentan la cotización y está siendo así durante todo el año. CIE destaca subiendo un +21% en el año, pero en cambio Mediaset está bajando mucho.
Banc de Sabadell, una estrategia que vale un banco.
- Al principio de la crisis el Banco de Sabadell y el Banco Popular estaban en una situación similar.
- En el artículo comparo las distintas estrategias seguidas por ambos bancos y los cambios que se van produciendo cada año como consecuencia de la misma.
- Las diferencias en la situación actual de cada banco son evidentes.
- Ahora, el Sabadell afronta una nueva etapa con nuevos objetivos.
Precios objetivo. Actualización a 31 de Marzo 2018
- Estos precios no son una recomendación de compra ni de venta, son mi sincera opinión basada en el análisis fundamental de cada empresa y en cualquier caso, están sometidos a las condiciones generales de la web que se exponen en el “Aviso Legal” de la misma.
- Los precios objetivo, siempre están sujetos a matices pues, de cumplirse determinados requisitos o no, puede haber variaciones. La empresa no es estática y el mercado donde trabaja tampoco. Los razonamientos que llevan a fijar determinado precio objetivo, así como las posibles variaciones previstas y los matices que condicionan el cumplimiento de los mismos, están explicados en la parte interna de la web.
Seguimiento cartera Marzo 2018
Rentabilidad de la cartera a 31/3/2018 …… 2,28%
Rentabilidad con palanca ………………………. 4,02%
Rentabilidad Ibex sin dividendos …………… -4,42%