Banc de Sabadell. Resultados 3T 2018

  • Los resultados están muy condicionados por los extraordinarios debidos a la migración de TSB en R.U. y por los costes asociados a la venta de dos carteras de activos tóxicos.
  • De no ser por los extraordinarios y los tipos de cambio el Margen Bruto hubiera aumentado en el entorno del 3% que situaría el crecimiento en un nivel normal dado el crecimiento del 2-2,7% de los países donde opera el Sabadell.
  • La reducción de costes de saneamiento en Sabadell ya ha comenzado y se da al mismo tiempo que aumentan las provisiones por insolvencias y se reducen de forma muy significativa los activos adjudicados. Además, ya obtiene beneficios por la venta de adjudicados.
  • Sin extraordinarios y a perímetro constante, el Beneficio Neto aumenta en los nueve meses un 14,3% interanual.
  • Si damos por superada la crisis en TSB, con la venta acordada de las carteras de adjudicados, Sabadell queda con muy poco riesgo vivo y muy bien dotado, ello le permitirá seguir reduciendo cada vez más los costes por deterioro y aumentar los resultados hasta doblar los ordinarios actuales. Salvo nuevas historias, claro.

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Banc de Sabadell, una estrategia que vale un banco.

  • Al principio de la crisis el Banco de Sabadell y el Banco Popular estaban en una situación similar.
  • En el artículo comparo las distintas estrategias seguidas por ambos bancos y los cambios que se van produciendo cada año como consecuencia de la misma.
  • Las diferencias en la situación actual de cada banco son evidentes.
  • Ahora, el Sabadell afronta una nueva etapa con nuevos objetivos.

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Banco de Sabadell: Resultados 2017

  • El año 2017 ha sido un año de transición. El banco se ha saneado y se prepara para un salto en la rentabilidad con un nuevo plan estratégico trienal para 2018-2020.
  • El SAB en 2017 se ha preparado para afrontar una nueva etapa orientada al crecimiento del negocio, a la mejora de la eficiencia y a la normalización de los activos problemáticos.
  • Objetivos del Plan estratégico 2018-2020: ROE por encima del 10% que llevaría el BPA a 0,30€/Acc y a PER 12,5 la cotización a 3,5-4 €/Acc.

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Sabadell: Estudio Base (3T 2017)

  • El Sabadell sale de la crisis económica, reforzado y transformado en un banco mejor.
  • En los últimos diez años, el banco se ha multiplicado por casi tres veces.
  • Sigue una estrategia de crecimiento orientada al aumento de ingresos, con la compra de bancos, al tiempo que sanea el balance y optimiza costes.
  • En 2017 está saneandose de forma acelerada. Podría ser indicativo de que la reducción de los costes imputados por saneamientos que duplicará los resultados del banco, podría estar próxima.

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