La inversión en valor, desde mi punto de vista, es una inversión patrimonial. Se invierte en el propio valor de la empresa y concretamente en su capacidad para hacer crecer este valor. En Value investing: El momento de comprar una buena empresa, es ahora. El de vender una buena empresa, es nunca. La inversión value […]
Las empresas familiares se gestionan en función del interés de las familias propietarias y de los gestores de fondos que tienen participaciones relevantes en las mismas. Los intereses del inversor particular no están alineados, ni con los de la familia, ni con los de los gestores de fondos.
El método de consolidación utilizado por las empresas en su información oficial, no tiene porqué ser el que mejor información proporciona al inversor. Cuando esta información no es la que nos interesa, debemos seguir nuestro propio camino y confeccionar nuestra propia información Al final, el beneficio neto y el patrimonio será el mismo, pero los […]
Los buenos precios, normalmente los obtendremos en las crisis, a peores crisis, mejores precios. Las buenas rentabilidades solo las obtendremos en momentos de bonanza económica, a mejor situación económica, mejores rendimientos. Esto necesita su tiempo pues, unas y otras se suceden y se suceden y se vuelven a suceder.
Las posibilidades de que algunas empresas lo hagan mejor o peor que otras en el futuro, no son aleatorias, dependen de las circunstancias competitivas en que se mueve su mercado, de la situación económica, de sus clientes y sobre todo de la gente que las gestiona y trabaja en ellas.
No existen trampas de valor, solo análisis deficientes. El conocimiento y el estudio de los competidores forma parte del análisis. A veces, hay previsiones de la empresas que no pueden ni deben ser asumidas por el analista sin más.
Hay algunas cuentas que, bien porque al auditor le resulta prácticamente imposible de comprobar, o bien porque la empresa tiene cierta libertad para poder valorarlas, pueden enmascarar resultados. Aquí se describen unas cuantas aunque, hay otras formas de ocultar los resultados.
Podemos afirmar que los flujos son un hecho, pero solo si nos estamos refiriendo a los flujos del pasado. Si queremos valorar una empresa basándonos en el cálculo de los flujos futuros para descontarlos al presente, no estamos trabajando con hechos, estamos trabajando con flujos del futuro que son estimaciones sometidas a la incertidumbre. El […]
Para conocer una empresa hay que estudiarla desde el punto de vista económico y desde el punto de vista financiero. La amortización es fundamental para ver la empresa desde el punto de vista económico.
La seguridad es la garantía de recuperar el principal y está en función del valor de las empresas que componen la cartera y los precios que hemos pagado por ellas. El valor protege la inversión.