Audax. Año 2020 y previsiones para 2021
- Audax reduce ingresos en un -7,1% y los resultados aumentan 7,7%. Audax juega con su nombre que incluye “renovables” pero es una comercializadora de energía y evidentemente comercializa toda clase de energía limpia y no limpia. Este año introduce cambios en la información para ocultar que la energía renovable solo representa un 3% de su negocio, con una potencia instala de 91MW solamente.
- Por el crecimiento que le pueda aportar la compra en el 4T 2020 de la comercializadora de Hungría y el crecimiento propio, con el presumible aumento del precio de gas y electricidad, el crecimiento previsto para 2021 es del 20% en resultados que a PER 25 siendo optimista y pensando que podría entrar en producción algún proyecto en construcción, llegamos a un BPA para 2021 de 0,074€/Acc que a PER 25 obtenemos un precio de 1,86€/Acc muy similar al obtenido por flujos de 1,84€/Acc.
- En Audax el accionista principal hace caja en 2020 y vende durante el año un 7,3% del capital de Audax y en Enero del 2021 (una vez cerrado el año) vende otro 5,8%. Total vendido un 13,14%.
Audax. Estudio Base
- Audax es una empresa que se dedica a la comercialización de gas y electricidad. También genera energía eléctrica utilizando fuentes renovables (eólica).
- Sus ingresos los obtiene en un 75-80% en España y Portugal y sus resultados proceden íntegramente de esta zona, de donde además cubren las pérdidas del resto de zonas.
- Tiene un volumen de ingresos importante, pero la mayor parte (95%) procede de la comercialización de gas y electricidad que Audax no produce y en consecuencia, tiene que pagar a terceros el 90% de sus ingresos por la energía comprada y comercializada.
- La deuda es muy elevada siendo 2,7 veces su patrimonio y 6 veces Ebitda.