Audax. Año 2021 y previsiones para 2022

  • Los ingresos aumentan +74,1% a consecuencia de la incorporación (1/2 año) de la empresa en Hungría y por mayor consumo por la inactividad en 2020.
  • El margen de explotación se reduce desde el 4,8% en 2020 hasta el 1,8% en 2021 a consecuencia de un aumento de 4,5 puntos en Aprovisionamientos por el aumento del coste de la electricidad que comercializa.
  • Haciendo los ajustes necesarios sobre los costes de 2021 que pueden considerarse extraordinarios habría obtenido un BPA de 0,26€/Acc (el real ha sido de 0,006€/Acc). Partiendo de este resultado y con la esperanza de que en algún momento del año 2022 baje el precio de la electricidad, podría crecer un 35% que llevaría el BPA de 2022 a 0,036€/Acc aplicando PER 30 que equipara el precio con el obtenido por DCF (1,10€/Acc) haciendo los mismos ajustes, llegaríamos a un precio objetivo de 1,07€/Acc que podría cambiar dependiendo de la evolución del precio de la electricidad.

  • Los financieros aumentan unos 10 M€ por los gastos de la emisión de bonos en 2021 y los impuestos aumentan hasta el 72% (11,4% en 2020) como consecuencia de créditos fiscales no reconocidos.
  • Con todo el Beneficio se reduce -90% que queda con una margen sobre ingresos del 0,2% (2,8% en 2020).
  • La deuda neta queda en nivel similar, con unas NOF 50M€ superiores a los de 2020 que provocan un excedente del circulante de 55,4M€ por debajo del que obtuvo en 2020 (164,1M€). Los flujos de explotación son negativos.
  • La potencia instalada en eólico sigue igual 91MW e incorpora 55MW en fotovoltaica. En construcción tiene 100MW y en distintas fases 2.291MW.
  • La situación de Audax, de cara a producir energía en 2022 es la misma por lo que la energía dependerá en la misma media que en 2021 del precio de coste de la electricidad por lo que, mientras la energía no baje el precio, el margen estará afectado como en 2021.
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