IAG. Sobre el Profit warning de fecha 26/9/2019

  • Con fecha 26/9/2019 IAG lanza un Profit Warnig indicando que los resultados ordinarios esperados para el año 2019 serán 215 M€ inferiores a los 3.485M€ proforma de 2018 y en consecuencia el crecimiento del 5% que IAG había previsto para 2019 se reduce hasta un 4%.
  • Mis previsiones para 2019 en IAG eran un crecimiento del 4,5% partiendo del resultado ordinario de 2018 (2.469€) El profit warning no afecta a mis previsiones del 1S 2019 que se mantienen a consecuencia de las cantidades utilizadas en la previsión y por el margen en el PER considerado en mis cálculos.

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Acciona. Estudio Base

  • Acciona es una empresa cuya estrategia se orienta al desarrollo sostenible, mediante energías renovables, infraestructuras, tratamiento del agua y servicios.
  • Es un grupo sólido, de bajo crecimiento que crece por ordinarios, según la evolución de la economía.
  • Para entender el negocio de Acciona es conveniente estudiar los segmentos por separado y luego estudiar la relación entre todos ellos. Los segmentos se complementan y cada uno aporta lo que le falta a otro, formando un conjunto coherente que da solidez económica y financiera al grupo Acciona.
  • El BPA ordinario es bastante estable, no le veo posibilidades de grandes crecimientos, aunque podría moverse por operaciones corporativas.

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Amper. Resultados 1S 2019

  • Amper mejora sus cifras y la evolución es muy buena, pero no tiene sentido que sigan diciendo que van a cumplir el Plan previsto. ¡NO LO PUEDEN CUMPLIR! por mucho que digan que lo van a hacer y los resultados presentados en el 1S 2019 lo confirman.
  • La evolución es muy buena, demuestra que la empresa ha salido de la crisis y su gestión está mejorando sensiblemente, pero no tanto como pretenden hacer creer. El precio objetivo lo reviso al alza, pero es imposible llegar hasta el que podría justificar si consiguiera los objetivos del Plan.

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Ercros. Estudio Base

  • Ercros es una empresa química que fabrica una gran cantidad de productos básicos (commodities) utilizados en la fabricación de productos más complejos.
  • Tiene tres segmentos de negocio: Derivados del cloro, Química intermedia y Farmacia. En la mayor parte de sus productos influyen diversos factores cíclicos tanto en los ingresos como en los costes. En los productos menos cíclicos tiene la competencia de empresas chinas e indias.
  • La inversión en Ercros no la veo adecuada para un inversor a largo y para invertir en cíclicas las hay mejores. La cotización, en cualquier momento puede incorporar una gran carga de expectativas negativas o positivas y provocar fuertes oscilaciones en un corto espacio de tiempo.

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Septiembre 2019

  • Estos precios no son una recomendación de compra ni de venta, son mi sincera opinión basada en el análisis fundamental de cada empresa y en cualquier caso, están sometidos a las condiciones generales de la web que se exponen en el “Aviso Legal” de la misma.
  • No están ajustados con los precios de la bolsa, ni con ningún consenso de mercado.
  • Son precios que puedo justificar por fundamentales y en algún caso, puede haber una gran diferencia con los precios de cotización.
  • La justificación de cada precio está en los informes de las respectivas empresas.

La web tiene acceso libre a unas 70 empresas, analizadas y actualizadas permanentemente con la información presentada hasta la fecha en la CNMV.

NOTA: Ha habido un problema con el envío de los correos de aviso de publicación. Pido disculpas si alguien los ha recibido dos veces o no los ha recibido. Ya está solucionado.

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Seguimiento OKR Agosto 2019

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