Apple. Resultados 2026 (cerrado el 30 de septiembre de 2026) y previsiones para el año 2027.

  • Apple ha tenido un año mejor de lo que esperaba. Su crecimiento depende de la salida de nuevos modelos y de su aceptación. Este año ha sacado el iPhone Duo (plegable), el iPhone 18 Pro y el pro Max, además del iPhone 17e más asequible. A estos se les ha añadido otros productos nuevos distintos del iPhone.
  • Los ingresos aumentaron +15,1%, el EBIT +18,8% y el resultado neto aumentó un 18%. El BPA, con las recompras mejora +20,3%.
  • Hubo expansión de márgenes. El EBIT alcanzó el 33,0% (32,0% en 2025) el EBITDA el 35,8% (34,4% en 2025) y el resultado neto sobre ingresos quedó en 27,6% (26,6% en 2025).
  • En 2027 seguiremos teniendo una fuerte demanda de los nuevos iPhone que favorece un aumento de los ingresos. Además, este aumento de los ingresos provenientes del iPhone, vendrá acompañada por un buen crecimiento de los ingresos de “Servicios”. Pero la falta de disponibilidad de producto y el encarecimiento de los costes, supondrán un freno al crecimiento de los ingresos que será menor del que podría conseguir en circunstancias “normales”.
  • Espero un aumento de ingresos del 10-15% para 2027 que, a consecuencia de una reducción de los márgenes por un lado y las recompras por el otro, llevarán el BPA a crecer +17,5% ligeramente por debajo de este año (+20%) y aplicando PER 30 nos lleva a un precio objetivo de 317,70$/Acc similar al calculado por DCF de 309,48$/Acc para el mismo crecimiento.

Leer más

/0 Comentarios/por

Precios objetivo actualizados a fecha 1 de noviembre de 2026

  • En general, los precios siguen ajustados a los valores, aunque hay empresas de gran calidad cotizando a precios entre bajos y muy bajos.
  • Los resultados trimestrales presentados han traído pocas sorpresas respecto a lo que tenía previsto.
  • En algún caso, la bolsa ha reaccionado con violencia, sin motivo y con visión a corto plazo, lo que ha provocado buenas oportunidades para los inversores que se basan en los fundamentales.

Precios objetivo:

Leer más

/0 Comentarios/por

Accenture. Año 2026 y previsiones para 2027

  • Accenture ha tenido un buen año 2026 que cerró el 31 de agosto. Los ingresos alcanzaron los 74.183M$ y aumentaron +6,5% con un impacto cambiario del 2% positivo.
  • El EBIT creció +11,5% con un aumento del margen que pasa al 15,4% desde el 14,7% de 2025.
  • Con una tasa impositiva del 25,1% que supera el 23,7% de 2025 llega a un beneficio neto que aumenta +9,0% y supone 8.375M$ y un 11,3% de los ingresos (11,0% en 20252).
  • El BPA (13,67$/Acc) aumenta +11,2% por la recompra de acciones y el efectivo libre generado por acción queda en 18,97$/Acc lo que significa que consigue x1,4 veces la conversión de resultados en dinero.
  • Para 2027, parto de un BPA de 13,67$/Acc al que aplicando un crecimiento del 7,5% llegamos a 14,7$/Acc para 2027 y después de aplicar PER 20 por su crecimiento y sobre todo por la elevada conversión de efectivo y el precio calculado por DCF de 296,0$/Acc, llegamos a un precio objetivo de 294,0$/Acc aunque muy probablemente justificará mayor importe durante el año.

Leer más

/0 Comentarios/por

Precios objetivo actualizados a fecha 1 de octubre de 2026

  • Los precios siguen ajustados a los valores, aunque van apareciendo más oportunidades por fundamentales.
  • En el conjunto, poco movimiento en el último mes. A la espera de los resultados del 3T 2026.

Precios objetivo:

Leer más

/0 Comentarios/por

Rolls-Royce. Estudio Base

  • Entre los años 2018-2024 Rolls-Royce ha estado técnicamente quebrada. Las pérdidas continuas de miles de millones de libras iban erosionando el patrimonio que llegó a estar a fecha de cierre del 1S 2022 en -6.300 M£.
  • A partir del año 2023 se produce un cambio radical en RR.
  • Se contrata a un nuevo CEO que pasa a hacerse cargo de la empresa el 1/1/20 que implanta un plan estratégico que transforma la empresa. Tufan orienta la empresa a mercados en los que RR tiene ventaja competitiva y estructura el negocio en tres segmentos y otro (Resto de Negocios) que actualmente apenas está en sus inicios.
  • En muy poco tiempo, los resultados negativos se transformaron en beneficios de 2-3.000M£ anuales, la deuda neta volvió a ser negativa por más de -2.000M£ y la cotización en bolsa que el año 2022 cerró en 100 peniques, alcanzó los 1.500p en agosto/2026.
  • Para el año 2026 espero un BPA de 42,4p/Acc que supone un crecimiento en los resultados ordinarios del 25% que, junto a la conversión de efectivo, justifica PER 30. El precio objetivo alcanza 1.272p/Acc y una vez ajustado con los resultados del 1S 2026 queda en 1.215,6p/Acc.

Leer más

/0 Comentarios/por

SpaceX. Estudio Base

  • Entender el negocio de SpaceX. Formada por tres segmentos: Space (diseña, fabrica y lanza cohetes reutilizables al espacio con los que transporta equipos al espacio). Connectivity (red Starlink formada por miles de satélites para comunicaciones tierra-tierra y espacio-tierra). AI (IA de Grok, publicidad en X e infraestructura computacional)
  • Su estrategia está enfocada totalmente al medio-largo plazo en el que se convertirá en un monopolio de transporte espacial con el que controlará el desarrollo de la IA y toda la industria que se desarrolle en el espacio.
  • La información económica es muy escasa, pero al tratarse de una empresa con enorme crecimiento basado en lo desconocido, los estados financieros cambiarán radicalmente en cada informe y, es muy difícil y muy arriesgado hacer previsiones basadas en ellos.
  • Su valor fundamental hoy es más bien bajo (47-50$/Acc) pero su precio objetivo, entendido como el precio al que puede cotizar, está compuesto en su mayor parte por expectativas y podría estar entre 2 y 4 veces su valor (100-200$/Acc).
  • Una estimación razonable sería un precio en el entorno de 150$/Acc que habría que revisar conforme se vaya conociendo la evolución y consiguiendo hitos. La volatilidad podría ser enorme y las cotizaciones podrían oscilar entre los 100-200$. No obstante, según se vayan consiguiendo (o no) los hitos, los precios podrían subir o bajar muy fuerte y romper con todas las previsiones.

Leer más

/0 Comentarios/por