• El valor de una empresa depende de los resultados, de la generación de efectivo y de la capacidad de crecimiento. En ningún caso depende del precio de cotización, es el precio el que depende del valor.
• Los bancos necesitan crecer al 5% para justificar el PER 12 al que cotizan y en cambio sus negocios están teniendo en 2025 crecimiento negativo.
• Justifican PER 9 y no más. No obstante, los precios pueden escalar hasta el nivel que quieran, sea racional o irracional.
• Los bancos están haciendo encajes en sus cuentas para poder dar unos resultados que no se corresponden con la disminución de su negocio. AQUÍ EXPLICO CÓMO Y DÓNDE ESTAN HACIENDO LOS ENCAJES.
• Dado que la valoración para 2026 previsiblemente será con crecimiento plano desde los resultados que van publicando en 2025 y los bancos justificarán PER 10 lo aplico desde ya, a pesar de que los resultados auditados todavía no están publicados y siempre suele haber algunos cambios y aclaraciones a peor. Hay unas pocas empresas (3) en las que ocurre lo mismo y también he ajustado el PER antes de que publiquen los resultados anuales.
• Cada inversor debe ser consciente de las posibilidades de subir o del riesgo de bajar que tienen sus inversiones.
• Los inversores siempre, pero especialmente cuando la bolsa está en niveles elevados, debemos extremar las alertas y tener en cuenta que, aunque hay muchas empresas con potenciales negativos, también las hay con buenos potenciales y pueden ser una oportunidad de compra.

Precios objetivo:

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• El valor de una empresa depende de los resultados, de la generación de efectivo y de la capacidad de crecimiento. En ningún caso depende del precio de cotización, es el precio el que depende del valor.
• El valor lo reviso trimestralmente y cuando la diferencia con el precio, a favor o en contra, es grande, lo hago mensualmente.
• La diferencia entre valor y precio es el potencial. Cuando es positivo señala la posibilidad de subir en bolsa, cuando es negativo el riesgo de bajar en bolsa.
• El gap, positivo o negativo, que cuantifica el potencial, puede estar sin cubrirse durante semanas, meses o años y mientras tanto, la bolsa puede subir o bajar mucho o muchísimo. Cuando los precios dejan de tener relación con el valor, es normal que se produzcan movimientos y precios irracionales.
• Los bancos necesitan crecer al 5% para justificar el PER 12 al que cotizan y están teniendo un crecimiento negativo en 2025 en el entorno del 2-5% según banco. Justifican PER 9 y no más. No obstante, los precios pueden escalar hasta el nivel que quieran, sea racional o irracional.
• Cada inversor debe ser consciente de las posibilidades de subir o del riesgo de bajar que tienen sus inversiones.
• Los inversores siempre, pero especialmente cuando la bolsa está en niveles elevados, debemos extremar las alertas y tener en cuenta que, aunque hay muchas empresas con potenciales negativos, también las hay con buenos potenciales y pueden ser una oportunidad de compra, tanto en España como en otros países.

Precios objetivo:

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