El valor contable

 La empresa tiene un valor actual y una capacidad de generar beneficios en el futuro, el valor contable es el valor ya obtenido y es el que es, la capacidad de obtener beneficios, en principio es el que estimas cuando valoras y que se verá confirmado o no, con el paso del tiempo.

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Filosofía de Inversión

  • En este apartado, se incluyen artículos sobre filosofía de inversión y análisis.
  • Son artículos que no caducan. Sean de la fecha que sean, siempre son actuales … es filosofía.
  • Se trata de una selección de artículos, relacionados con el análisis fundamental y la filosofía de inversión con criterios empresariales. En su mayoría fueron publicados en la fecha señalada en cada artículo en mi Blog en Rankia «Invirtiendo en Empresas»

CONSIDERACIONES PARA EL ANÁLISIS DE EMPRESAS:

16- Como descubrir las claves de la inversión directa en empresas.

15- Análisis y particularidades del sector de la construcción.

14- Detectando riesgos en la inversión. Banco Popular (II)

13- Detectando riesgos en la inversión. Banco Popular (I)

12- Invirtiendo en empresas a largo plazo combinando la tasa de crecimiento y el PER.

11- Una interpretación sobre las cotizaciones en bolsa. 

10- La influencia del método de consolidación en la percepción de la empresa.

9- La trampa de valor

8- Resultados, flujos y manipulación de la información económica.

7- ¿El beneficio es solo una opinión y el cash flow es un hecho?

6- ¿La amortización es solo un apunte contable?

5- El valor de la empresa.

4– Productividad y competitividad. ¿Qué hay que mirar cuando analizamos una empresa?

3- Reflexiones sobre el método de valoración.

2- Estrategia competitiva y corrupción.

1- Los datos y la información en el análisis de la inversión en valor.

 

CONSIDERACIONES SOBRE INVERSIÓN

8- Estudio para calcular el suelo del mercado durante las crisis, con base fundamental.

7- ¿Value Investing o Value Trading?

6- La inversión en empresas familiares.

5- Reflexiones sobre la inversión por fundamentales (II)

4- Reflexiones sobre la inversión por fundamentales (I)

3- Una estrategia de inversión a largo plazo explicada con gráficos.

2- El apalancamiento en la inversión a largo plazo.

1- El valor contable

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Precios objetivo. Actualización Agosto 2018 con la información publicada del 1S 2018.

  • Estos precios no son una recomendación de compra ni de venta, son mi sincera opinión basada en el análisis fundamental de cada empresa y en cualquier caso, están sometidos a las condiciones generales de la web que se exponen en el “Aviso Legal” de la misma.
  • No están ajustados con los precios de la bolsa, ni con ningún consenso de mercado.
  • Son precios que puedo justificar por fundamentales y en algún caso, puede haber una gran diferencia con los precios de cotización.

NOTA: He dejado la web, de forma definitiva, con acceso libre a todas las empresas. 

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Fluidra (Julio 2018)

Publicado en Rankia el 1/7/2018

Título: «Fluidra + Zodiac = 4€/Acc. Fluidra debería cotizar un 70% menos de lo que cotiza. «

«Visto de otra forma, para pagar 13,5€/Acc por la fusionada a PER 15, debería obtener un beneficio neto de 176M€ o lo que es lo mismo 0,9€/Acc. »

https://www.rankia.com/blog/invirtiendo-en-empresas/3951804-fluidra-zodiac-4-acc-deberia-cotizar-70-menos-que-cotiza

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Banco Popular (del 11/4/2016 al 11/6/2017)

Publicado en Rankia en fecha 11/4/2016

Título : «Banco Popular»

«Esto sería en un escenario de catástrofe total, lógicamente ese escenario es muy difícil que se cumpla, pero al final la conclusión que creo que se puede sacar de estos números hechos a vuelapluma es que Bankinter es solvente en cualquier escenario y el Popular seguramente necesitará más dotación y la forma de obtenerla es ampliando capital o fusionándose con alguien que vaya sobrado.

https://www.rankia.com/blog/invirtiendo-en-empresas/3183161-banco-popular

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OHL (21/7/2015) actualizado a 26/11/2018

Publicado en Rankia el 26/11/2018

Los resultados presentados por OHL en el 3T de 2018 han ofrecido pérdidas enormes, pero no hay que darle demasiada importancia, dada la situación. En la presentación de estos resultados, ha sucedido algo mucho más importante para la inversión en OHL.

Se ve claramente que la nueva dirección, ha hecho un buen diagnóstico de la situación, ha identificado el problema fundamental y han entrado a saco en su solución.

https://www.rankia.com/blog/invirtiendo-en-empresas/4093238-ohl-turnaround

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Duro Felguera (2/1/2013)

Publicado el 2/1/2013 en Rankia.

Título: «Análisis inacabados: Duro Felguera »

«Si la empresa es capaz de exportar la ventaja que parece tener en Venezuela al resto de países, yo estaría dispuesto a pagar hoy mismo hasta 11-12 €/Acc sin ningún problema, pero si no es capaz de hacerlo, la empresa simplemente no me interesa, a ningún precio.»

https://www.rankia.com/blog/invirtiendo-en-empresas/1615606-analisis-inacabados-duro-felguera

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Rentabilidad de la cartera desde el origen

Aunque invierto utilizando la bolsa desde 1.990 aproximadamente, conservo registros desde 2004, en consecuencia la rentabilidad de la cartera es desde aquella fecha.

 

RENTABILIDAD ÚLTIMOS 15 AÑOS

  • Rentabilidad anualizada desde 1/1/2004 hasta 31/8/2018 …… 9,34%
  • Ibex sin dividendos en el mismo período …………….……..……….. 1,21%
  • Ibex con dividendos en el mismo período ………………..………….. 3,92%

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Riesgos bancarios. Situación a fecha 1S 2018

  • En general, los bancos cotizados, reducen la morosidad y aumentan las dotaciones.
  • Todos ganan dinero y su beneficio neto crece aproximadamente lo que crece la economía (3-5%). Los extraordinarios y coyunturales provocan las variaciones de crecimiento en más o en menos en sus resultados.
  • Al BBV (al menos de momento) no le afecta Turquía y mejora sus resultados en esa zona un 25,6%.
  • Banco de Sabadell es el único que reduce sus resultados respecto al 1S 2017, pero es consecuencia de gastos coyunturales provocados por migración del TSB y por provisiones adicionales como consecuencia de la venta de carteras tóxicas.
  • Liberbank mejora significativamente. Sin estar en una situación óptima, al menos ahora cubre sus riesgos con sus activos tangibles y parece que la resurrección es posible.

NOTA: He dejado la web, de forma definitiva, con acceso libre a todas las empresas.

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Técnicas Reunidas. Resultados 1S 2018

  • Los riesgos de la producción pendiente de certificar siguen estando presentes.
  • Nada ha cambiado a mejor en TRE en el semestre y su precio sigue estando entre 23 y cero.

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