¿Cómo sabemos cual es el valor de la empresa? Hay una especie de dogma de fe o verdad absoluta que dice que el valor de una empresa lo determina la suma de flujos futuros descontados al presente mediante una tasa de descuento, el DCF. A mí no me gusta ni el concepto, ni la forma de […]
Estas empresas se caracterizan por mantener saldos muy importantes de dinero que procede de los beneficios obtenidos durante años y que no se han repartido en dividendos a pesar de no necesitarlos para el negocio. Lo mantienen invertido en activos financieros, normalmente en renta fija o imposiciones a plazo fijo y por este capital obtienen […]
La información de Caixabank contiene mucho sesgo para hacer ver al inversor que los resultados son mejores de lo que son en realidad. El aumento del beneficio neto en 2017 es consecuencia de extraordinarios. El resultado de Explotación en el 3T 2017 se ha reducido un -4,4% respecto al 3T 2016 a pesar de haber […]
Santander es un banco enorme, diversificado por zonas geográficas de distinto perfil y con una gestión muy prudente que afecta a su rentabilidad. Santander tiene relativamente poco que sanear, aunque este año, con la incorporación del Popular, han aumentado sus necesidades de saneamientos. A pesar de la incorporación de los riesgos del Popular, hay indicios […]
El Sabadell sale de la crisis económica, reforzado y transformado en un banco mejor. En los últimos diez años, el banco se ha multiplicado por casi tres veces. Sigue una estrategia de crecimiento orientada al aumento de ingresos, con la compra de bancos, al tiempo que sanea el balance y optimiza costes. En 2017 está […]
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