Meta Platforms, Inc. Año 2021 y previsiones para 2022

  • Los ingresos aumentan +37,2% (26,6% en 2019 y 21,6% en 2020). El margen operativo es del 39,6% (34% en 2019 y 38% en 2020). Los resultados aumentan 35,1% (6,2% en 2019 y 24,1% en 2020) y el beneficio neto s/ ingresos 33,4% (33,2% en 2019 y 33,9% en 2020).
  • Facebook ha tenido un año 2021 muy bueno, pero sus previsiones de crecimiento lo han complicado. Mientras sus ingresos y resultados se han comportado muy bien en el conjunto de 2021, el crecimiento ha ido de más a menos y ha tenido muchos problemas. La empresa hace unas previsiones de futuro pesimistas en exceso y parece que han optado por un reseteo. Al parecer, estamos asistiendo a un suicidio de Facebook a la vez que una apuesta por Meta cuando todavía está en pañales. Posiblemente dejarán que los resultados de Facebook mueran con la inercia, mientras apuestan por las expectativas de Meta.
  • Facebook da tantos argumentos en su contra sin proponer soluciones que podría pensarse que van de farol. Parece evidente que dan el negocio de Facebook como amortizado y los inversores han hecho suyos los argumentos y han reaccionado en consecuencia ajustando el PER a 15 de golpe y en un solo día (BPA de 14,4 $/Acc a PER 15 = 217€/Acc). Cabe recordar que PER 15 se corresponde con un crecimiento casi plano (3-5%) en el futuro.
  • Para la valoración parto de un crecimiento medio para 2022 del 10% que irá de más a menos (siguiendo la percepción de Meta) pero será positivo, lo cual nos lleva a un BPA de 16€/Acc que aplicando un PER 15 que podría ser revisado en más o en menos, según se vaya comportando el crecimiento durante el año, nos llevaría a un precio objetivo para 2022 de 240$/Acc. Leer más

Facebook. Año 2020 y previsiones para 2021

  • Facebook cierra un buen año 2020 con un crecimiento de ingresos del 21,6% y unos resultados que aumentan un +24,1% que en realidad aumentan un +57,7% sin los extraordinarios del 2019 por la sanción de 5.000M$ de la UE. El número de anuncios aumento un +34% pero los ingresos aumentaron menos a consecuencia de que tuvieron que bajar el precio un -10% para apoyar la bajada de la demanda a consecuencia del Covid.
  • En 2021 espero un crecimiento del 20% en sus resultados en línea con el de 2020. El aumento del número de anuncios será menor, aunque será compensado por un aumento de precios y en consecuencia el crecimiento que espero será similar.

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Facebook. Estudio Base

  • Facebook es una red social que permite conectarse a personas entre sí, por medio de dispositivos móviles y ordenadores personales.
  • Obtiene sus ingresos a partir de espacios publicitarios que vende para que los profesionales puedan insertar anuncios personalizados.
  • El 46% de los ingresos proceden de USA y Canadá, sin embargo en esta zona solo tiene el 10-12% de los usuarios.
  • El crecimiento es enorme en ingresos y resultados, a pesar de que tiene competidores muy fuertes. Hay mucho mercado y su elevado crecimiento tendrá continuidad, aunque las tasas de crecimiento seguirán disminuyendo.
  • Si no cambia la regulación por la privacidad, un buen crecimiento puede ser sostenible durante muchos años más.

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