IAG. Año 2021 y previsiones para 2022

IAG obtiene EBITDA positivo en el 4T 2021 (261,4M€) por primera vez desde el comienzo de la pandemia.
Los ingresos de 2021 aumentan 10,1% S/ 2020 (el 1T de 2020 fue normal en ingresos). Los resultados quedan en -2.932,7M€ frente a unas perdidas en 2020 de -6.923,4M€. La recuperación es evidente.
Las previsiones para el 1T 2022 se sitúan en conseguir el 65% de los conseguidos en 2019 y para todo el ejercicio 2022 esperan conseguir el 85% de la capacidad de 2019. La recuperación debe producirse a partir del 2T que por la estacionalidad de IAG es un trimestre fuerte y ya debería obtener beneficios trimestrales.
Mantengo mi planteamiento de que la total normalidad de consiga en 2025 por lo que, de alcanzar ese año los 6€/Acc, comprando en 2022 a 3,10€/Acc se obtendría una rentabilidad del 25% anualizada.

La deuda neta queda en 11.719M€ (9.906,7M€ en 2020 y 11.192,0 en 2019) con una posición de liquidez de 11.986M€ (8.054M€ en 2020) de la cual en efectivo mantiene 7.891,5M€ (5.773,7M€ en 2020) y el resto son líneas de financiación.
Los flujos de explotación ascienden a -140,3M€ cuando sumando la amortización al beneficio neto deberían haber sido de -1.000,8M€. En el año 2020 fueron negativos por -3.296,3M€.
El circulante está bien financiado con un fondo de maniobra negativo por importe de -2.748,8M€ y unas necesidades operativas de fondos de -7.750,2M€ por lo que tiene un excedente de financiación del circulante es de 5.101,4M€
Los ingresos del pasaje disminuyen un -74,1% s/ 2019 y son compensados en parte por los ingresos de carga que aumentan +49,8% s/ 2019.
La capacidad de transporte de pasajeros del 4T 2021 fue un 58% de la obtenida en 4T 2019. Siendo del 43% en el 3T y del 36% en todo el año 2019.