Ezentis. Precio Objetivo y Claves de Inversión

Ezentis. Resultados 1S 2020

  • Su situación se ha complicado por el Covid. Ha obtenido -15M€ de pérdidas en el semestre y su patrimonio ha pasado a ser negativo por -12,9M€. Técnicamente está quebrada.
  • Su negocio está funcionando muy bien y sus posibilidades de futuro son muy buenas, pero su problema es que el Covid le ha entrado en un momento muy delicado por su debilidad, al estar convaleciente por la crisis en que se encontraba hasta 2019.
  • Aunque tiene 24M€ en caja, su situación queda muy debilitada, de forma que si no revierte la situación, podría verse obligada a ampliar capital.

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Ezentis. Estudio Base

  • Su negocio consiste en la ejecución de proyectos y mantenimientos relacionados en un 79% con las telecomunicaciones (con una dependencia del 50% de Telefónica) y en un 19% con las instalaciones eléctricas.
  • La competencia en el sector y la gran dependencia de un solo cliente provoca márgenes de explotación bajos (4%) y al mismo tiempo, hasta 2018 pagaba unos gastos financieros del 7% sobre ingresos. Ezentis estaba abonada a las pérdidas y las tenía aseguradas todos los años.
  • En 2018 se producen cambios importantes que hacen viable la empresa y deberían provocar importantes aumentos del precio en bolsa. En 2019 ya se ven los resultados positivos y a partir de 2020 pueden ser mucho mejores.
  • La reconversión en Telefónica le afectará positivamente, aunque Ezentis deberá jugar bien sus cartas.

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