Catalana de Occidente. Año 2021 y previsiones para 2022

  • Catalana mejora el resultado de 2020 en un 62,9% y los de 2019 en +10,7% con un volumen de negocio que aumenta +5,5% s/ 2020 y 2019 y el volumen total de inversiones aumenta +6% con un aumento en volumen de RV hasta representar un 15,1% sobre el total (12,4% en 2020) y una disminución del peso de la RF que queda en el 52,6% (56,8% en 2020) ambos por variación de los precios del mercado.
  • Los seguros aportan el 58,5% del resultado total y las inversiones el 47%. Otros contribuyen con -5,5%.
  • La evolución prevista para el año 2022, descartada una siniestralidad excepcional por el Covid, está en línea con lo habitual del 2-3% anual. No obstante, mi previsión para 2022 es que obtenga un crecimiento del 5% a consecuencia de que Crédito y Caución podría seguir mejorando los resultados en 2022. Este crecimiento nos llevaría a un BPA para 2022 de 3,8€/Acc a PER 10 con el que obtendríamos un precio objetivo de 38,0€/Acc.

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Catalana de Occidente. Año 2020 y previsiones para 2021

  • Catalana de Occidente reduce sus resultados en un -32,0% en 2020 con una caída del ratio combinado del seguro de crédito se dispara hasta el 94,1% (73,4% en 2019) y mejorando el del ratio de no vida hasta el 88,6% desde el 90,4% de 2019.
  • El año 2021 creo que será de continuidad. Visto que la morosidad no le ha afectado tanto en 2020 porque es probable que la reducción de los resultados en Crédito y Caución se deba más al recurso al reaseguro por el miedo que a la siniestralidad habida y partiendo de que las ayudas a comercios y hostelería sea eficaz. Podemos pensar en un crecimiento del 5% que llevaría el BPA de 2021 hasta los 3,1€/Acc, algo por debajo de los 3,27€/Acc de 2019 que a PER 12,5 obtenemos un precio objetivo de 38,75€/Acc para 2021.

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Catalana de Occidente, Resultados 2017

  • Los resultados de GCO crecen en el año 2017 un 10% como consecuencia de una mejora del 22,7% en la cuenta técnica. Las inversiones han aportado un 4,4% más que el año 2016.
  • Por resultados técnico-financieros los seguros de Vida han aportado 43,8M€ al BAI, reduciendo su crecimiento un -23% y los seguros de No Vida (entre los que incluye Crédito y Caución) han aportado al mismo 487,7M€, habiendo crecido un 18,7% respecto al 2016.

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Catalana de Occidente: Estudio base

Grupo Catalana Occidente.

  • GCO desarrolla su actividad en un 78% en España
  • GCO no está diversificada por zonas geográficas, pero sí lo está por negocios.
  • Crédito y Caución le aporta el 50% de sus resultados.
  • No va a crecer mucho más de lo que lo haga la economía española.

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