Catalana de Occidente, Resultados 2017

  • Los resultados de GCO crecen en el año 2017 un 10% como consecuencia de una mejora del 22,7% en la cuenta técnica. Las inversiones han aportado un 4,4% más que el año 2016.
  • Por resultados técnico-financieros los seguros de Vida han aportado 43,8M€ al BAI, reduciendo su crecimiento un -23% y los seguros de No Vida (entre los que incluye Crédito y Caución) han aportado al mismo 487,7M€, habiendo crecido un 18,7% respecto al 2016.

Los resultados del grupo Catalana de Occidente han mejorado un 10,1% en el año 2017 respecto al año 2016. Ello ha sido consecuencia de haber mejorado los resultados de la parte técnica en un 22,7% (53,6M€). Los resultados financieros han aportado un crecimiento del 4,4% (10,1M€).

En 2017 la parte técnica ha aportado el 55% de los resultados y la parte financiera el 45%. En los últimos años la relación venía siendo del 50-50%.

Las inversiones relacionadas con los seguros de Vida aportan el 63% al total de resultados financieros y estos se han reducido un -9.3%. En cambio las inversiones relacionadas con los seguros de No Vida el resultado financiero han aumentado un 97,5%, pero al representar solamente el 37% del total, el resultado total procedente de las inversiones únicamente ha crecido en 2017 un 4,4%.

Los seguros de Vida reducen los resultados en la parte técnica en un -3,8% como consecuencia de una disminución de las primas imputadas (-11,7%) y un aumento de la siniestralidad del 16,1%.

El aumento de los resultados técnicos procede de los seguros de No Vida en los que los resultados técnicos han aumentado un 12,6%. En la parte de No Vida están incluidos los de Crédito y Caución que representan la mitad de los resultados de Catalana y este año han crecido un 9,4%. El resto de los segmentos incluidos en No vida han tenido un fuerte crecimiento del 30%.

Las inversiones se mantienen en los mismos porcentajes que en años anteriores, con un con un 60% en Renta fija y un 13% en variable, el resto se reparte fundamentalmente entre liquidez e inmuebles.

Por zonas, España representa el 77% de los ingresos de Catalana y los ingresos se han reducido un -1,6%. En Europa que supone el 17% del negocio han aumentado un 2,4%. Como vemos, el crecimiento proviene de Otros Países que solo representan un 5% del volumen de negocio.

Para 2018 el Grupo Catalana de Occidente no se ha comprometido a cumplir objetivos concretos, pero como parten de crecimientos en España del 2,4% y en Europa del 2,4%, además de esperar crecimientos en el comercio mundial del 3,4%. No podemos esperar mucho más allá del 5-7% y por una empresa con este crecimiento no se debería pagar PER por encima del 12,5. No creo que la cotización se mueva mucho este año, salvo que la bolsa en general aumente significativamente.

4 comentarios
  1. Alberto jose
    Alberto jose Dice:

    Hola:
    Qué factores harán qye crezca catalana,por qué piensas que va a crecer al 5 o 7 % cuando en los últimos años crece al 10%,si lo normal es que crezca al 5,qué le ha llevado a crecer al 10?
    A proposito al 10 crece inditex y tiene per 24_25

  2. jmdurba
    jmdurba Dice:

    Porque veo muy difícil que consiga mantenerlo, todo tiene un límite y en este sector que es muy maduro no es normal que crezcan un 10% durante mucho tiempo. Este año ha reducido los ratios de siniestralidad a unos niveles que ya son difíciles de bajarlos y además todos los segmentos de seguros menos los de vida y los de crédito y caución han crecido más de un 30% y tampoco creo que puedan mantenerlo, la competencia en seguros de coches, de hogar y similares es mucha. De todas formas estoy considerando un crecimiento algo menor del 8,5%.

    El PER de Inditex es porque los inversores piensan que puede crecer mucho más o porque en años anteriores crecía mucho más y la percepción de que crece mucho se mantiene en los inversores. Con Grifols pasa algo parecido y por eso está en riesgo. Probablemente si estuviera Inditex en la web, también estaría en riesgo. La estudié hace tiempo y la deje por cara o lo que es lo mismo por PER elevado.
    Yo meto el crecimiento en una hoja de cálculo y me dice los años que tienen que pasar para recuperar la inversión pagando determinado PER. Si el plazo se alarga más de 8 años mal asunto.

  3. jmdurba
    jmdurba Dice:

    El covid es una crisis sanitaria, la crisis económica NO se ha producido. Si la sanitaria es corta, es decir que si la actividad se reanuda pronto, no habrá crisis económica.
    En el caso de que la sanitaria se largue mucho, la profundidad de la económica dependerá del tiempo que se alargue la sanitaria. En estos momentos no hay nada que indique que la sanitaria se vaya a alargar más allá de un mes y que afecte parcialmente a dos o tres mes más.

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