BBV ha sido el único banco español cotizado que aumenta el negocio “core” y lo hace un +3,7% (margen de intereses +4,0% y comisiones +2,8%) que es prácticamente lo mismo que ha aumentado el margen bruto comparable (+3,3%) y el resultado antes de impuestos comprable (+3,5%). El resultado neto mejora un +4,5% y el BPA […]
Los resultados netos aumentan un 17,1% como consecuencia de un aumento en las primas de No Vida del +4,3% que, al aumentar los gastos solo un +1,6% llevan a un aumento del resultado del seguro de No Vida del +42,3%. El resto ha tenido un comportamiento normal con las primas imputadas del seguro de Vida […]
Los ingresos aumentan +12,4%, El margen EBIT un +16,6%, el EBITDA +20,0% y el resultado neto sobre ingresos +31,1%. El margen EBIT alcanza el 11,2% (10,8% en 2024) el margen EBITDA 20,3% (19,0% en 20245) y el margen de resultado neto sobre ingresos que da en 10,8% (9,3% en 2024). El flujo de caja libre […]
Los ingresos se reducen -1,7%, el Margen EBIT aumenta +9,6% y el resultado neto mejora +135,4% alcanzando los 3.152M$ y 4,12$/Acc. El margen EBIT queda en 5,9% (5,3% en 2024 y 3,4% en 2023) y el beneficio neto sobre ingresos alcanza el 5,4% (2,1% en 2024 y 1,4% en 2023). Espero un aumento del BPA […]
Alphabet ha tenido un año espectacular, los ingresos aumentaron un 15,1%, el margen de explotación (EBIT) un +14,8%, el BAI +32,6%, el resultado neto +32,0% y el BPA +34,2%. Los márgenes sobre ingresos también se comportaron de forma excelente y el EBIT alcanzó el 32,0% (32,1% en 2024). El EBITDA fue del 37,3% (36,5% en […]
Los ingresos aumentan +22,2%, con un 4T del 42%. El margen de explotación EBIT aumenta +20,0% y el resultado neto ordinario +21,8%. Los resultados reales se reducen -3,1% debido a un cargo excepcional de 15-16.000M$ en impuestos. Deuda neta irrelevante y un excedente de financiación del circulante de 56.011M$ debido a que mantiene un fondo […]
Vamos a ver los encajes que están haciendo todos los bancos en el año 2025 para dar apariencia de que está aumentando el negocio y los resultados, mientras la realidad es que ambos se están reduciendo. Estos encajes no son una manipulación de las cuentas, se trata de que utilizan artilugios que no son ilegales […]
El valor de una empresa depende de los resultados, de la generación de efectivo y de la capacidad de crecimiento. En ningún caso depende del precio de cotización, es el precio el que depende del valor. Los bancos necesitan crecer al 5% para justificar el PER 12 al que cotizan y en cambio sus negocios […]
La rentabilidad de la cartera en el año 2025 ha sido del 50,14% quedando por encima del Ibex en 0,9 puntos y por debajo del Ibex con Dividendos en 5,2 puntos. La rentabilidad anualizada desde el origen (22 años) es del 11,51% y la rentabilidad absoluta del 1.100% La rentabilidad media de las carteras en […]
El valor de una empresa depende de los resultados, de la generación de efectivo y de la capacidad de crecimiento. En ningún caso depende del precio de cotización, es el precio el que depende del valor. El valor lo reviso trimestralmente y cuando la diferencia con el precio, a favor o en contra, es grande, […]