Aena. Año 2020 y previsiones para 2021

Los ingresos caen un -50,9% en el año y los resultados son de -126,8M€. En 2019 el beneficio fue de 1.443M€.
Es imposible hacer una previsión sobre cuando se recuperará el nivel de tráfico y sobre todo de resultados de 2019. Aena no se atreve a hacerla.
Para hacer una estimación de precios, parto del supuesto de recuperación del volumen de 2019 en 2023-2024. La estimación se basa en que cuando esto suceda el precio estará en 175-190€/Acc por lo que ahora deberemos pagar un precio tal que nos permita obtener un rendimiento del 20% anual en estos años y ese precio he calculado que para el 1T de 2021 es de 138,6€/Acc.

Los ingresos en el negocio aeronáutico (en situación normal 65% del negocio) cayeron un -67,7% y el resultado antes de impuestos fue de -805,4M€ (935,9M€ en 2019). En el segmento Comercial (28% del negocio total en situación normal) cayeron un -17,4% y el resultado fue positivo por 753,9M€ (911,2M€ en 2019).
Eurocontrol prevé que el tráfico de 2019 se recupere en un 51% en el año 2021, no obstante las previsiones de Aena son que en 2021 se recupere un 35% solamente.
La caída del volumen de tráfico de pasajeros se redujo un -72,4% durante el año 2020 respecto al año 2019. Por trimestres la caída fue del -98,1% en el 1T, en el 3T cayó un -75,1% y en el 4T volvió a empeorar cayendo un -81,7%.
El volumen de aeronaves cayó un -53,4% en el año y el de mercancías un -26,3% también en el año.
Aena cobra por volumen de pasajeros en función de tarifas reguladas a través del DORA (DOcumento de Regulación Aeroportuaria), en el año 2020 cobraba 10,27€/pasajero y en 2021 se ha mantenido ese mismo importe.
El DORA vence este año 2021 y hay que negociar otro marco para el período 2022-2026. Está en negociación y legalmente tiene que estar acordado antes del 30 de Septiembre de 2021. Será importante saber cómo queda para determinar los ingresos de Aena una vez vuelva la normalidad.