OHL. Resultados 3T 2018

  • Sorprendentes cambios positivos en OHL 3T 2018. Se nota la entrada del nuevo equipo de gestión.
  • El nuevo equipo entra de lleno en la reestructuración de OHL y por primera vez se reconoce como menor ingreso la producción pendiente de certificar que tiene pocas probabilidades de ser aprobada. Esto genera grandes pérdidas en el 3T 2018 (-1.335,8M€) pero deja OHL saneado y con dinero, para afrontar la reestructuración con éxito.

  • Las reclamaciones de los expedientes (1.600M€) siguen su curso y en caso de ser aprobados en todo o en parte, serán beneficios y cobros adicionales a los procedentes de la actividad normal del negocio.
  • OHL implementa nuevos enfoques de gestión, tendentes a la reducción de costes de estructura y algo fundamental en la gestión de obras: “El análisis riguroso de costes en la fase de oferta y el estricto control de costes y seguimiento del circulante durante la ejecución de las obras”. Con estas medidas la filosofía de gestión de ACS entra de lleno en OHL y ahora sí, la reestructuración de OHL me la creo y la sitúo por primera vez desde hace años como empresa válida para inversión, aunque con cierto riesgo lógico, dada la situación de partida.
  • Entra con un precio calculado para 2020 de 5€/Acc en función del plan previsto, por lo que podría pagarse ahora mismo 2€/Acc siempre que se esté dispuesto a asumir el riesgo que supone cualquier reestructuración y que la bolsa les permita que la reestructuración siga su curso.
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