Cie Automotive. Resultados 1S 2019
- CIE es una empresa adaptada al ciclo y la crisis que está viviendo el sector de automoción, especialmente en los OEM, apenas le va a afectar y en cualquier caso, le afectará mucho menos que al resto del sector.
- No obstante lo anterior, como la bolsa juzga a todas las empresas de cada sector de forma similar, bajo el PER hasta 15, desde 20 que tenía.
- CIE es una empresa adaptada al ciclo, trabaja en todas las zonas del mundo y para todos los clientes, sean OEM o TIER, además produce toda clase de piezas del vehículo y lo hace en todas las tecnologías.
- Las crisis anteriores no le han afectado apenas en el crecimiento de sus resultados. En 2009 la crisis le afectó porque afectó a todo el mundo, no obstante solo fue ese año el que redujo sus ingresos un 20%, pero los recuperó en 2010 subiendo un 38,5%, con la consiguiente repercusión en los resultados.
- En 2012 la crisis casi se llevó por delante a varias empresas del sector, pero CIE simplemente dejó de crecer ese año y sus resultados se mantuvieron estables.
- La crisis actual del sector, no es consecuencia de una crisis económica, viene provocado por las perspectivas de cambio de los motores de combustión hacia los eléctricos o de otro tipo. Estas perspectivas provocan indecisión en los usuarios y en consecuencia, descenso en las ventas y de rebote en producción.
- Por crecimiento orgánico, a fecha 1S 2019, mientras el conjunto del sector a nivel global ha tenido una disminución en su crecimiento del -6,7%, CIE crece un 1,7% por orgánico, a lo que hay que sumar el crecimiento inorgánico para obtener un crecimiento en CIE del 9,1% hasta el 1S 2019.
- La diversificación por zonas, productos y clientes, le permiten a CIE capear el temporal y obtener crecimiento orgánico, además las compras de empresas apoyan el crecimiento y provocan que mientras todo el sector reduce su producción y ventas, CIE sigue aumentándolos.
- CIE, por su crecimiento sostenido en tiempo y por su ventaja competitiva, mantiene un buen crecimiento sostenido en el tiempo que le hacen acreedora de que se pague por ella PER 20-25, no obstante la bolsa es la bolsa y percibe las empresas de forma similar, simplemente por su pertenencia a determinado sector sin tener en cuenta sus circunstancias especiales. Por este motivo bajo el PER hasta 15 desde los 20 que tenía. No obstante, como podremos comprobar cuando pase esta crisis sectorial, apenas le va a afectar en sus resultados y únicamente lo notará en el caso de que dure más tiempo del “normal”, pero aun así, veremos que sus resultados no van a bajar, sino simplemente crecerán menos.
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