Precios objetivo actualizados a fecha 1 de febrero de 2026

• El valor de una empresa depende de los resultados, de la generación de efectivo y de la capacidad de crecimiento. En ningún caso depende del precio de cotización, es el precio el que depende del valor.
• Los bancos necesitan crecer al 5% para justificar el PER 12 al que cotizan y en cambio sus negocios están teniendo en 2025 crecimiento negativo.
• Justifican PER 9 y no más. No obstante, los precios pueden escalar hasta el nivel que quieran, sea racional o irracional.
• Los bancos están haciendo encajes en sus cuentas para poder dar unos resultados que no se corresponden con la disminución de su negocio. AQUÍ EXPLICO CÓMO Y DÓNDE ESTAN HACIENDO LOS ENCAJES.
• Dado que la valoración para 2026 previsiblemente será con crecimiento plano desde los resultados que van publicando en 2025 y los bancos justificarán PER 10 lo aplico desde ya, a pesar de que los resultados auditados todavía no están publicados y siempre suele haber algunos cambios y aclaraciones a peor. Hay unas pocas empresas (3) en las que ocurre lo mismo y también he ajustado el PER antes de que publiquen los resultados anuales.
• Cada inversor debe ser consciente de las posibilidades de subir o del riesgo de bajar que tienen sus inversiones.
• Los inversores siempre, pero especialmente cuando la bolsa está en niveles elevados, debemos extremar las alertas y tener en cuenta que, aunque hay muchas empresas con potenciales negativos, también las hay con buenos potenciales y pueden ser una oportunidad de compra.

Precios objetivo:

• Todos los precios están calculados mediante valoración por múltiplos sobre los beneficios previstos teniendo en cuenta la capacidad de crecimiento de cada empresa y han sido ajustados con la valoración obtenida por descuento de flujos.
• Son precios que puedo justificar por fundamentales y en algún caso, puede haber una gran diferencia con los precios de cotización.
• No están ajustados con los precios de la bolsa, ni con ningún consenso de mercado.
• Todas las empresas son analizadas y se efectúa un seguimiento trimestral en el que se actualizan los precios en base a la nueva información oficial que publican.
• Deberían verse, no como el precio al que va a cotizar la empresa, sino como una oportunidad o un riesgo contenido en el precio actual de la acción. Cada inversor debe hacer su propio estudio y tomar sus propias decisiones de inversión.
• La justificación de cada precio está en los informes de las respectivas empresas según se explica en “guía uso web”.

La web tiene acceso libre a unas 80 empresas, analizadas y actualizadas permanentemente con la información oficial presentada hasta la fecha indicada. 

• Estos precios no son una recomendación de compra ni de venta, son mi sincera opinión basada en el análisis fundamental de cada empresa y en cualquier caso, están sometidos a las condiciones generales de la web que se exponen en el “Aviso Legal” de la misma.