Pim. Año 2020 y previsiones para 2021

  • Los ingresos se reducen -2,4% y el resultados un -38,3% afectado por la revisión de la valoración de activos financieros en -5,9M€. Al ser una empresa pequeña en volumen de ingresos, un cambio de poco importe, produce grandes variaciones. Bcio neto 2019 11,2M€, el de 2020 asciende a 6,9M€ que sin la diferencia en la valoración de activos estaría en línea.
  • Las posibilidades de crecimiento son las de siempre, Prim es una empresa de bajo crecimiento pero recurrente y el BPA de 2021 debería aumentar un 85% respecto al año 2020 en que los resultados se han visto afectados por la valoración de activos. En 2021 debería retomar su bajo crecimiento pero continuado y obtener un BPA previsto 0,73€/Acc que a PER 15 nos lleva a los 11€/Acc.

  • Fuerte aumento relativo de la deuda que pasa de 8,1M€ brutos a 22,4M€. La gestión más exigente del circulante provoca un descenso del pendiente de pago por 3,5M€ y un descenso en el pendiente de cobro de 9,1M€.
  • Entre el dinero generado por el circulante y la deuda, la caja aumenta en 26,3M€.
  • Es decir que para defenderse de los posibles problemas de la crisis del Covid, han aumentado la liquidez de forma desproporcionada. Nunca se es bastante prudente, pero Pim creo que se ha pasado. Además de la caja dispone de activos financieros (inversiones en renta fija de las que podría disponer) por importe de 15M€.
  • En total, la liquidez disponible asciende a 41,3M€ que me parece excesivamente prudente para una empresa que factura 150M€ anuales.
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