Cementos Molins. Año 2022 y previsiones para 2023

Los ingresos aumentan +35,1% con un aumento en Aprovisionamientos del +36% y de otros por aumento en transportes y suministros llega a un EBIT plano, aunque con el aumento de ingresos el margen baja hasta el 11,1% (15,0% en 2021).
El resultado aumenta 7,0% por mayor aportación (+6,2%) de empresas participadas y el BPA mejora 7,0%.
El crecimiento esperado para 2023 será bajo (2%) y el BPA previsto de 1,8€/Acc a PER 10 por su cotización en corros llego a un precio objetivo de 18,0€/Acc.

Los almacenes aumentan +29% y provocan un aumento de las NOF en la misma proporción hasta los 180,9M€ (139,2M€ en 2021) dejando un déficit de financiación en el circulante de -30,9M€ (-10,4M€ en 2021).
La deuda permanece en niveles similares y representa 1,3 veces EBITDA igual que en 2021.
La generación de flujos de efectivo es baja (112,0M€) frente al resultado más la amortización. Añadido a un volumen de inversiones superior a la amortización en 1,2 veces, el flujo libre de caja es de 0,48€/Acc con un BPA de 1,77€/Acc.
El volumen de negocio en España ha crecido +63% y pasa ocupar la primera posición con un volumen del 51% s/ el total negocio, además ha obtenido un aumento del margen EBIT que queda en 3,9% frente al 2,0% conseguido en 2021.
En Sudamérica el volumen de negocio crece 21,2% y aporta el 41% del total, no obstante, el margen EBIT es mucho mayor 19,5% s/ingresos y, aunque desciende desde el 25,4% de 2021 aporta el 75% del EBIT del grupo.
Túnez es el 8% del negocio total y aporta volúmenes y resultados menores por lo que es poco relevante. Apenas crece en ingresos (+2,4% y reduce EBIT hasta el 7,3% de margen (17,1% en 2021).
El crecimiento esperado para 2023 será bajo (2%) y el BPA previsto de 1,8€/Acc a PER 10 por su cotización en corros llego a un precio objetivo de 18,0€/Acc.