Berkshire Hathaway. Año 2022 y previsiones para 2023
- Los ingresos totales aumentan +9,4% hasta 302.089M$ y el resultado de explotación (31.108M$) aumenta +11,2% s/ 2021 manteniendo el margen EBIT en 10,3% S/ Ingresos (10,1% en 2021).
- El BAI de las empresas consolidadas globalmente (sin inversiones ni participadas) queda en 12,4% y aumenta s/ 2021 un +12,6%.
- Espero un aumento del 2% para 2023 con el que obtendría un BPA de 26,5$/Acc al que aplicando PER 12,5 nos lleva a un precio objetivo para 2023 de 331,25$/Acc.
- El resultado neto queda muy afectado por la evolución en bolsa de las inversiones en RV y queda en -22.058M$. Si quitamos el resultado en bolsa de las inversiones (-67.899M$) y aumentamos el valor creado en las mismas inversiones (12.183M$) llegamos a un resultado neto de 57.263M$ que supone un descenso del -26,9% sobre el resultado de 2021 medido en los mismos términos.
- El importe de las inversiones en RV medidas por su cotización en bolsa a final de 2022 asciende a 308.793M$ mientras que a finales de 2021 era de 350.719M$.
- Por segmentos de negocio:
- “Seguros” aumenta ingresos +7,4% aunque el resultado de los seguros queda en perdidas de -98M$. Considerando los seguros más las inversiones relacionadas con los mismos los ingresos aumentan +9,6% y el BAI un +15,8%.
- BNSF (Burlington Northem Santa Fe) aumenta ingresos +11,2% y el BAI desciende -1,9%.
- “Berkshire Hathaway Energy” aumenta ingresos +5,6% y el BAI -1,2%.
- “Manufacturing” (fabricación de productos industriales, de construcción y de consumo) ingresos +10,3% y BAI +13,6%.
- “McLane Company” (distribución al por mayor) ingresos +7,6% y BAI +17,8%.
- “Servicios y ventas al detalle” aumenta ingresos +10,0% y BAI +6,5%
- El conjunto de los segmentos formados por empresas que consolidan por el método global obtiene unos ingresos de 302.089M$ (9,4% s/ 2021) y un BAI de 37.323M$ (12,6% S/2021). Las empresas que consolidan por equivalencia (Kraft Heinz) aporta 1.863M$ al BAI de BRK que supone un aumento del +87,2% s/ 2021 y la corporación otros 1.181M€ al BAI.
- Las inversiones en bolsa. Al contabilizarse como disponibles para la venta. Se ajustan al precio de cotización y, como el año 2022 ha sido malo en bolsa, han obtenido pérdidas de -67.899M$.
- El crecimiento para 2023 no será excesivo dadas las previsiones de crecimiento de la economía para EE.UU. y las globales en general. Espero un aumento del 2% que llevaría el BPA a los 26,5$/Acc al que aplicando PER 12,5 nos lleva a un precio objetivo para 2023 de 331,25$/Acc.
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