American Tower. Año 2022 y previsiones para 2023
- Los ingresos aumentan +14,5%. El EBIT se reduce -24,9% afectado por 656M$ por deterioros en India.
- El Beneficio neto se reduce -31,2% afectado por unos extraordinarios negativos en el 4T de -611,2M€ provocado por los deterioros en India. El BPA del año 2022 queda en 3,87$/Acc cuando en el 3T ya alcanzaba los 5,2$/Acc.
- Por los motivos indicados, el BPA previsto para 2023 ería de 5,1$/Acc al que, aplicando PER 45 llegamos a un precio objetivo de 229,5$/Acc para ajustarlo al obtenido por DCF de 227,4$/Acc
- La deuda financiera asciende a 38.670M$ y la deuda financiera neta a 36.640M$ siendo x5,4 EBITDA.
- La generación de flujos de explotación está por debajo de lo habitual, aunque el flujo de caja libre es de 4,0$/Acc frente a un BPA de 3,87$/Acc.
- Los ingresos en América del Norte aportan el 47% del total, se mantienen (+1,7%) y el resultado operativo (EBITDA) que supone el 58% del total, también se mantiene estable (+2,2%).
- En Asia (10% del negocio total) disminuyen los ingresos -10,2% y el resultado operativo -23% (4,5% del total).
- África (11% del negocio total) aumenta ingresos +18,7% y resultados operativos +13,6% (10% del total).
- Europa (7% del negocio total) aumenta ingresos +48,3% y resultado operativo 40,0% (5% del total).
- Latinoamérica (16% del negocio total) aumenta ingresos 15,5% y el resultado operativo aumenta 17,2% (aporta 15,4% del total).
- En el conjunto, los ingresos aumentaron +14,5% y el resultado operativo +11,1% y representa el 64% s/ Ingresos (66% en 2021). El número de torres aumentó cerca de 3.000 unidades y los ingresos por torre pasaron de 42.506$ en 2021 a los 48.024$ en 2022.
- AMT llevaba un buen año, pero el 4T lo ha complicado, de manera especial por los deterioros en India.
- Para 2023 esperan impactos negativos en el tipo de cambio del -8% y un efecto negativo por India en 2023 de unos 75M$ (-0,16$/Acc). Con un crecimiento orgánico esperado del 5-6%, si añadimos el efecto de los tipos de cambio y los resultados negativos de India llegamos a un BPA en 2022 de 5,3$/Acc que, al aplicar una reducción del -3,8% podemos partir de un BPA previsto para 2023 de 5,1$/Acc al que, aplicando PER 45 llegamos a un precio objetivo de 229,5$/Acc para ajustarlo al obtenido por DCF de 227,4$/Acc
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