Amazon. Año 2020 y previsiones para 2021

  • Enorme crecimiento del negocio del 37,6%, especialmente teniendo en cuenta de viene de grandes crecimientos anteriores (20-30%), favorecido este año por el Covid y el aumento de las ventas online que ha provocado el confinamiento.
  • Crecimiento previsto para 2021 del 42% que es muy exigente, pero está motivado por la evidencia de que están gestionando la logística mejor de lo que esperaba y en consecuencia aumento el PER a 50 desde el 40 que venía aplicando.

  • El crecimiento de apoya en mayor medida en las ventas online que crecen un +39% y menos en las AWS (+29%) que dependen más del crecimiento físico relacionado con la logística.
  • La mejora de márgenes operativos que pasan a ser del 5,9% frente al 5,2% anterior y el margen de beneficios sobre ingresos aumenta desde el 4,1% hasta el 5,5% provocan aumentos en el beneficio del 84,1% con ROE del 22,8% (18,7% en 2019).
  • Fuerte aumento de generación de excedentes monetarios por el circulante que pasa a ser de 30.550 M$ frente a los 14.400M$ de 2019, apoyados por una fuerte generación de efectivo por el negocio sin hacer grandes inversiones que, no obstante superan las amortizaciones 1,6 veces.
  • Está soportando bien el crecimiento de las ventas online sin hacer grandes inversiones en infraestructuras logísticas. Esto es buena gestión, pero en algún momento serán insuficientes. El crecimiento físico que suponen las inversiones en logística, en algún momento no podrán soportar el crecimiento de las ventas online.

 

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