Alphabet. Año 2020 y previsiones para 2021

Alphabet en 2020 crece en ingresos un 12,7% y en resultados ordinarios un 11,7%. Aunque en realidad el resultado crece un 17,3% debemos considerar que en 2019 soportó una multa de la UE que redujo sus beneficios en 1.700M$.
Mi previsión de crecimiento para 2021 es del 20% en resultados (PER 25) apoyado por la salida progresiva de la crisis con una posición reforzada en Cloud que mejorará sus márgenes y por una gran generación de efectivo que puede justificar PER 27,5

Aumento muy significativo de los ingresos en YouTube del 30,5% y muy importantes en Cloud 46,5%. El crecimiento es furte en Asia-Pacífico (+21%) en línea con el total obtenido en USA (+13,6%) y por debajo en Europa (+9,3%).
Google Cloud tiene un gran crecimiento y un enorme futuro, pero sigue en pérdidas debido las inversiones requeridas y al aumento de plantilla, los ingresos ascienden a 13.059M$ en 2020 y sus resultados operativos son negativos por -5.607M$ (en 2019 ingresos 8.900M$ y Rdo operativo -4.600M$)
El Impacto del Covid empieza a notarse a final del 1T, pero el negocio creció un 13,3% reduciéndose en el 2T para recuperar en el 3T y tener actividad normal en el 4T.
Se redujeron precios de la publicidad a consecuencia del Covid y provocó ligera reducción de ingresos en Google en el 2T, compensada con ingresos cloud.
Mejora los márgenes de explotación (22,6%) y mantiene el Bcio neto sobre ventas en 22,1%.
Excedentes de tesorería enormes por 96.900M$ (86.600M$ en 2019) y fuerte generación de caja.