Logista. Año 2021 (terminado el 30/9/2021) y previsiones para 2022.
- Logista cierra su año fiscal terminado el 30 de Septiembre con un aumento en los Ingresos del +2,5% y en resultados del +10,7%.
- El covid no le afectó de forma relevante en 2020 ni lo hace en 2021.
- En 2021 mejora todos los márgenes.
- Pay Out del 91% y pago de dividendos de 1,24€/Acc que representan el 6,5% de rentabilidad por dividendo sobre los precios actuales de cotización en el entorno de los 18-19€/Acc
- Con un crecimiento previsto (por mí) del 3% sobre un BPA obtenido en 2021 de 1,318€/Acc nos lleva a un BPA de 1,36€/Acc para 2022 que a PER 17,5 se obtiene un precio objetivo de 23,80€/Acc que coincide sensiblemente con el obtenido por DCF de 23,87€/Acc
- El beneficio neto s/ Ingresos totales asciende al 1,6% (1,5% en 2020) y sobre ingresos económicos un 14,8% (13,6% en 2020).
- ROE 33,2% (30,6% en 2020).
- Efectivo generado por las diferencias de fechas entre las fechas de cobro y pago en el pago de impuestos del tabaco 4.308 M€ (4.600M€ en 2020) y en el IVA 972M€ (821 en 2020).
- Dinero excedente prestado a la matriz 2.097M€ (2.636 M€ en 2020)
- Los flujos de explotación han sido negativos en el año por desfases estacionales a consecuencia de que en el año 2020 fueron muy positivos, son temporales y no tienen mayor importancia. Logista genero en el año 2020 unos flujos de explotación de 830,1M€ con unos resultados de 157,2M€ y una amortización de 124,7M€ (la generación lógica eran 282M€ es decir 548M€ más). Este exceso se ha corregido en 2021 en el que los flujos de explotación han sido -302,0M€ con unos resultados de 174,0M€ y una amortización de 123,9M€ (generación lógica 298M€ es decir unos -600M€ menos). El importe proviene de un aumento del almacén por 172M€ que se junta con el aumento del pendiente de cobro en 164M€ y la disminución del pendiente de pago en 255M€ que totalizan los 600M€ de la diferencia temporal.
- Los ingresos en España aumentan 4,7% y el Resultado de Explotación un 22,9%. Los volúmenes de cigarrillos descienden un -0,8%. En cambio los ingresos del tabaco aumentan +3,7%, los del transporte +6,7% y los de Farma un +25% que pasa a ser un sub-segmento que a partir de ahora tendrá seguimiento específico por la relevancia que va cobrando.
- Italia aumenta ingresos +12,3% con un volumen de cigarrillos un +2,7% mayor que el año anterior. El resultado operativo mejora +1,5%
- Francia reduce ingresos -6,4% con menor volumen de cigarrillos suministrados (-4%) y sus resultados bajan -31,5%.
- España representa un 30,7% sobre el total ingresos y un 56,6% de los resultados operativos totales. Italia factura un 33% del total y sus resultados operativos son el 38,5% del total. Francia un 36,8% de los ingresos total es y un 4,9% del resultado operativo.
- La previsión para 2022 es que obtenga un crecimiento del 3%. En 2021 se ha beneficiado en el pago de impuestos unos 3M€ que no lo tendrá en 2022, pero es de esperar que en 2022 tengamos una mayor entrada de turistas y sobre todo menores o nulas restricciones al ocio que apoyen su crecimiento por el aumento en el consumo de tabaco. Si aumentan precios del tabaco y/o los impuestos, Logista se beneficia.
- Logista manifiesta explícitamente en su informe anual que está abierta a nuevas operaciones corporativas que le den mayor crecimiento. Textualmente (copio y pego): «La expansión geográfica en nuevos países a los que exportar nuestro modelo de negocio es otra de las piezas clave de nuestros planes de desarrollo, que aportará crecimientos futuros y permitirá diluir y compensar los riesgos macroeconómicos que puedan afectar a cada uno de los países en los que operamos.” y «En línea con los planes estratégicos de Logista, cuyo foco esencial es aportar crecimiento adicional y diversificación a la base actual de negocios, el Grupo continúa buscando oportunidades de adquisición de empresas de pequeño/mediano tamaño complementarias y sinérgicas.»
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En el penultimo parrafo dices
La previsión para 2021 es que obtenga un crecimiento del 3%. En 2021 se ha beneficiado en el pago de impuestos unos 3M€ que no lo tendrá en 2021, pero es de esperar que en 2022 una mayor entrada de turistas y sobre todo menores o nulas restricciones al ocio apoyen el crecimiento. Si aumentan precios del tabaco y/o los impuestos, Logista se beneficia.
No será:
• La previsión para 2022 es que obtenga un crecimiento del 3%. En 2021 se ha beneficiado en el pago de impuestos unos 3M€ que no lo tendrá en 2022, pero es de esperar que en 2022 una mayor entrada de turistas y sobre todo menores o nulas restricciones al ocio apoyen el crecimiento. Si aumentan precios del tabaco y/o los impuestos, Logista se beneficia.
jajaj sí claro, con estas empresas que cierran el año de forma distinta suelo hacerme algún lío, ahora lo cambio. Gracias Javi
En cuanto al último párrafo, ¿Qué rumores circulan en relación a las varias operaciones corporativas que Logista pretende realizar?. Gracias y saludos.
No son rumores, en el informe anual manifiestan explicitamente que están a la expectativa y quieren comprar alguna empresa para crecer.
Saludos