Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Abril de 2022

  • Todos los precios están calculados mediante valoración por múltiplos sobre los beneficios previstos teniendo en cuenta la capacidad de crecimiento de cada empresa y han sido ajustados con la valoración obtenida por descuento de flujos.
  • Son precios que puedo justificar por fundamentales y en algún caso, puede haber una gran diferencia con los precios de cotización.
  • No están ajustados con los precios de la bolsa, ni con ningún consenso de mercado.
  • Todas las empresas son analizadas y se efectúa un seguimiento trimestral en el que se actualizan los precios en base a la nueva información oficial que publican.
  • Deberían verse, no como el precio al que va a cotizar la empresa, sino como una oportunidad o un riesgo contenido en el precio actual de la acción. Cada inversor debe hacer su propio estudio y tomar sus propias decisiones de inversión.

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Marzo de 2022

  • Todos los precios están calculados mediante valoración por múltiplos sobre los beneficios previstos teniendo en cuenta la capacidad de crecimiento de cada empresa y han sido ajustados con la valoración obtenida por descuento de flujos.
  • Son precios que puedo justificar por fundamentales y en algún caso, puede haber una gran diferencia con los precios de cotización.
  • No están ajustados con los precios de la bolsa, ni con ningún consenso de mercado.
  • Todas las empresas son analizadas y se efectúa un seguimiento trimestral en el que se actualizan los precios en base a la nueva información oficial que publican.
  • Deberían verse, no como el precio al que va a cotizar la empresa, sino como una oportunidad o un riesgo contenido en el precio actual de la acción. Cada inversor debe hacer su propio estudio y tomar sus propias decisiones de inversión.

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Febrero de 2022

  • Todos los precios están calculados mediante valoración por múltiplos sobre los beneficios previstos teniendo en cuenta la capacidad de crecimiento de cada empresa y han sido ajustados con la valoración obtenida por descuento de flujos.
  • Son precios que puedo justificar por fundamentales y en algún caso, puede haber una gran diferencia con los precios de cotización.
  • No están ajustados con los precios de la bolsa, ni con ningún consenso de mercado.
  • Todas las empresas son analizadas y se efectúa un seguimiento trimestral en el que se actualizan los precios en base a la nueva información oficial que publican.
  • Deberían verse, no como el precio al que va a cotizar la empresa, sino como una oportunidad o un riesgo contenido en el precio actual de la acción. Cada inversor debe hacer su propio estudio y tomar sus propias decisiones de inversión.

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Precios Objetivo Actualizados a Fecha 1 de enero de 2022

  • Terminamos el año 2021 con el Ibex 35 ganando un 7,9% y el Ibex TR con dividendos un 10,8%.
  • La bolsa sigue estando barata respecto a los fundamentales. Paga 1,6 veces el valor contable de las empresas cotizadas, pero así estamos desde 2009. Lo “normal” sería estar entre 2-2,5 veces el valor contable.
  • Aunque hay fundamentales para subir, tenemos muchas empresas en sectores maduros y con pocas expectativas. Si le añadimos que no entra dinero en la bolsa y que hay más incentivos para salga que para que entre, aunque en bolsa cualquier cosa es posible, difícilmente veremos subidas relevantes.
  • No obstante, hay algunas empresas buenas, con buenos potenciales y si nos centramos en ellas, se pueden obtener rendimientos muy aceptables.
  • Las subidas que hemos tenido durante las dos últimas semanas de Diciembre han provocado la salida de los bancos del grupo de baratas.  El grupo de caras se mantiene prácticamente igual. El corte lo hago en más menos 30% de potencial.
  • En el grupo de las baratas, permanecen las cíclicas relacionadas con la movilidad que ya estaban y se les añaden las TV por el miedo a que el Ómicron retrase la esperada (o supuesta, o deseada, o imaginada) recuperación.
  • Oportunidades y riesgos que siempre hay y que se prodrían ir materializando con el tiempo. Veremos.

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Diciembre de 2021

  • Todos los precios están calculados mediante valoración por múltiplos sobre los beneficios previstos teniendo en cuenta la capacidad de crecimiento de cada empresa y han sido ajustados con la valoración obtenida por descuento de flujos.
  • Son precios que puedo justificar por fundamentales y en algún caso, puede haber una gran diferencia con los precios de cotización.
  • No están ajustados con los precios de la bolsa, ni con ningún consenso de mercado.
  • Todas las empresas son analizadas y se efectúa un seguimiento trimestral en el que se actualizan los precios en base a la nueva información oficial que publican.
  • Deberían verse, no como el precio al que va a cotizar la empresa, sino como una oportunidad o un riesgo contenido en el precio actual de la acción. Cada inversor debe hacer su propio estudio y tomar sus propias decisiones de inversión.
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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Noviembre de 2021

Los que utilizamos poco la macro, nos fijamos de forma especial en las señales de la micro y… no indican muy buenos augurios.

Los bancos españoles han frenado en el 3T 2021 la reducción de la morosidad que se viene produciendo desde hace años y ya se observa un muy ligero repunte en el tercer trimestre (entre +0,01 y +0,06 pp).

Demasiadas empresas desaceleran en el 3T 2021 el crecimiento que obtenían en el 1S 2021 y esperan un 4T peor por el aumento de costes de materias primas, los problemas en los suministros, el aumento del coste de la energía o la reducción de inversiones en sectores que les afectan.

Por si fuera poco, Amazon que es muy buen indicador de comercio minorista, a pesar de que sigue intratable, se desacelera en el 3T y espera un 4T peor.

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Octubre de 2021

  • Todos los precios están calculados mediante valoración por múltiplos sobre los beneficios previstos teniendo en cuenta la capacidad de crecimiento de cada empresa y han sido ajustados con la valoración obtenida por descuento de flujos.
  • Son precios que puedo justificar por fundamentales y en algún caso, puede haber una gran diferencia con los precios de cotización.
  • No están ajustados con los precios de la bolsa, ni con ningún consenso de mercado.
  • Todas las empresas son analizadas y se efectúa un seguimiento trimestral en el que se actualizan los precios en base a la nueva información oficial que publican.
  • Deberían verse, no como el precio al que va a cotizar la empresa, sino como una oportunidad o un riesgo contenido en el precio actual de la acción. Cada inversor debe hacer su propio estudio y tomar sus propias decisiones de inversión.

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Septiembre de 2021

  • Todos los precios están calculados mediante valoración por múltiplos sobre los beneficios previstos teniendo en cuenta la capacidad de crecimiento de cada empresa y han sido ajustados con la valoración obtenida por descuento de flujos.
  • Son precios que puedo justificar por fundamentales y en algún caso, puede haber una gran diferencia con los precios de cotización.
  • No están ajustados con los precios de la bolsa, ni con ningún consenso de mercado.
  • Todas las empresas son analizadas y se efectúa un seguimiento trimestral en el que se actualizan los precios en base a la nueva información oficial que publican.
  • Deberían verse, no como el precio al que va a cotizar la empresa, sino como una oportunidad o un riesgo contenido en el precio actual de la acción. Cada inversor debe hacer su propio estudio y tomar sus propias decisiones de inversión.

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Agosto de 2021

  • Todos los precios están calculados mediante valoración por múltiplos sobre los beneficios previstos teniendo en cuenta la capacidad de crecimiento de cada empresa y han sido ajustados con la valoración obtenida por descuento de flujos.
  • Son precios que puedo justificar por fundamentales y en algún caso, puede haber una gran diferencia con los precios de cotización.
  • No están ajustados con los precios de la bolsa, ni con ningún consenso de mercado.
  • Todas las empresas son analizadas y se efectúa un seguimiento trimestral en el que se actualizan los precios en base a la nueva información oficial que publican.
  • Deberían verse, no como el precio al que va a cotizar la empresa, sino como una oportunidad o un riesgo contenido en el precio actual de la acción. Cada inversor debe hacer su propio estudio y tomar sus propias decisiones de inversión.

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Precios Objetivo actualizados a Fecha 1 de Julio de 2021

  • El volumen en la bolsa española es cada vez en menor. En estas condiciones, las cotizaciones no pueden subir significativamente. Sin dinero no hay música.
  • Hay demasiados incentivos para que el dinero salga y muy pocos para que entre.
  • Sin dinero, la bolsa muere. Sin inversión y con el gasto desbocado, morirá el país.

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