Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Abril de 2023

  • Termina un mes de Marzo de subidas-bajas-subidas. Mucha volatilidad que algunos intentan aprovechar y otros la ignoran.
  • Desde que el mundo se paró hace unos años, estamos viviendo situaciones inesperadas que aparecen y desaparecen. Es una constante a la que ya deberíamos habernos acostumbrado.
  • Hay muchas opiniones encontradas, miedos, euforias, gente que compra bajo y vende arriba y gente que se calla (o incluso lo dice) si le ocurre lo contrario.
  • El futuro nadie lo conoce y cada uno interpreta la situación a su manera. Los “expertos” intentan predecir lo que pasará con los tipos, la inflación, la crisis… y dan recomendaciones de comprar o vender para aprovechar las subidas y bajadas.
  • No hay que hacer mucho caso, es el ruido habitual en las bolsas. Ir detrás de los precios nunca ha sido una buena opción pues, nadie sabe lo que va a pasar.
  • La inversión no es algo sencillo, pero es muy simple. Se trata de elegir buenas empresas y dejar que sigan su camino. Estas empresas no suelen tener grandes subidas que te hacen rico en dos sesiones, pero tampoco tienen grandes bajadas. Siguen su camino… suben y bajan, pero van a su ritmo y… pase lo que pase, lo hacen bien.

 Precios objetivo:

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Marzo de 2023

  • Todos los precios están calculados mediante valoración por múltiplos sobre los beneficios previstos teniendo en cuenta la capacidad de crecimiento de cada empresa y han sido ajustados con la valoración obtenida por descuento de flujos.
  • Ojo a la «Fecha de estudio». Presentaron la mayoría estos últimos días y algunas no están actualizadas con la última información. Las iré publicando en la web conforme vaya haciendo el seguimiento.

Precios objetivo:

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Precios Objetivo ctualizados a fecha 1 de Febrero de 2023

  • Mi intención al publicar los «Precios Objetivo» es aportar información para los inversores y que cada uno la utilice como quiera. Si los inversores no nos apoyamos, nadie lo va a hacer, porque nadie está totalmente alineado con nuestros intereses.
  • Los precios objetivo y el resto de información que hay en la web, los publico desinteresadamente. No hago publicidad y no obtengo ingresos de ningún tipo en la web.
  • Solo intento proporcionar herramientas a los que, como yo, considero inversores reales, sean grandes o pequeños, pero arriesgan su propio dinero e invierten directamente en empresas. A ellos van dirigidos los “Precios Objetivo”.
  • Me motiva el que, desde hace años, la web está siendo utilizada diariamente por inversores de todo el mundo. En su mayor parte son españoles, pero alrededor de un 15% proceden del resto de países de Europa y de América con algunas entradas de Oriente Medio. Todos los días la utilizan para consultas 30-50 personas y si publico algún artículo, entre 500-1.000. Las consultas efectivas son, en su mayor parte, rápidas y duran generalmente alrededor de 2 minutos. La mitad proviene de móviles.
  • Esa es mi intención con la web, vista rápida y resumen concentrado para conocer el negocio de la empresa y su evolución, incluyendo mayor detalle si se desea profundizar.

 

  • Este mes, vemos que los precios, en general, se han ido ajustando a las valoraciones, aunque sigue habiendo algunas empresas en las que se agranda la diferencia.
  • También sigue habiendo empresas que no han presentado información desde Junio/2022 o lo han hecho de forma deficiente. Está indicado en Observaciones.

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Enero de 2023

  • Este mes hay algunas empresas con grandes diferencias entre precios y valores que me resultan difíciles de asumir. Los precios objetivo, en general, se revisan al mismo tiempo que las empresas van publicando sus informes trimestrales.
  • Haya habido nueva información o no, he revisado los informes de 14 empresas por el único motivo de que, las diferencias entre precios y valores, en más o en menos, me parecían demasiado elevadas. Sin embargo, en ninguna he cambiado su precio objetivo.
  • La bolsa intenta descontar al minuto todas las expectativas de futuro que, con el tiempo, se convertirán en realidad o no. Los precios están reflejando percepciones de futuro muy dispares y en la economía se están produciendo movimientos bruscos e intensos a consecuencia de los desequilibrios y las medidas paliativas que se están aplicando desde que la economía se paralizó por las medidas anti-covid.
  • Los valores se mueven a un ritmo más pausado y, de momento, no veo la necesidad de revisarlos hasta que no se publique nueva información. La última información publicada, hace apenas un mes o dos, está vigente (salvo las que no informaron en el 3T que está indicado en los cuadros) y las previsiones y expectativas de los negocios de las empresas ya están incorporados en los valores.

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Diciembre de 2022

Hay empresas que no han presentado los resultados del 3T, en consecuencia, sus precios no están actualizados desde la fecha de estudio indicada en los cuadros y el potencial podría ser incorrecto.

Estas empresas son un riesgo en sí mismas pues, después de haber transcurrido dos meses desde el cierre del 3T, la empresa que no ha presentado resultados es por alguno, o varios, de los siguientes motivos:

  • Gestiona sin control económico-financiero
  • Tiene interés en ocultar sus resultados
  • “Alguien” está invirtiendo con información privilegiada.

Precios objetivo:

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Noviembre de 2022

Las medidas que se tomaron con la pandemia se añadieron a los problemas ya existentes y están provocando grandes desequilibrios que se van ajustando y desajustando en el tiempo de forma brusca.

La bolsa se mueve por expectativas y el precio, normalmente las recoge rápidamente. Si las expectativas descontadas se van materializando, la tendencia del precio normalmente se mantendrá, pero si estában equivocadas, la bolsa corregirá el precio con la misma rapidez de cuando las recogió.

Las valoraciones recogen la realidad de la empresa, y las expectativas se añaden a partir de esa realidad que incluye la información publicada hasta cierta fecha.

La bolsa no siempre tiene en cuenta la realidad incorporada en la valoración y, especialmente cuando los cambios son bruscos y se producen en cortos espacios de tiempo, se suelen producir grandes diferencias entre el precio y el valor.

Estas diferencias pueden producirse en todas o en algunas empresas, y pueden producirse aumentando el precio respecto al valor o disminuyéndolo. En consecuencia, puede haber grandes desajustes, en más o en menos, entre el precio y el valor que provocan riesgos y oportunidades.

Algunas de las valoraciones de los cuadros pueden resultar difíciles de creer porque están muy alejadas del precio. Hay empresas que están funcionando muy bien y la bolsa paga precios ridículos y otras (menos) que están funcionando mal y la bolsa paga precios muy altos.

Los precios objetivo a fecha 1/11/2022 son los que puedo justificar por sus fundamentales y en algún caso están muy alejados de la bolsa. Cuando la información incorporada no incluye los resultados del 3T 2022 y las diferencias son grandes he incluido en observaciones la advertencia: “Ojo a fecha de estudio”. Esta advertencia no significa que los precios y los valores se van a ajustar, pero tampoco significa lo contrario. Significa que la realidad que se ha incorporado al valor, incluye solamente la información hasta el 1S 2022 y en consecuencia falta considerar la realidad del 3T y las nuevas expectativas que se hayan generado desde Junio/2022.

Precios Objetivo:

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Octubre de 2022

  • De nuevo asistimos al fin del mundo y, de la misma forma que las otras veces en que el mundo desapareció, se están produciendo ventas indiscriminadas que afectan a todas las empresas independientemente de su calidad. En estas circunstancias, las cotizaciones pueden caer a niveles muy irracionales.
  • Si tu estrategia de inversión es comprar barato y vender caro, la liquidez es importante y, aunque debiste haber vendido hace tiempo, ahora es buen momento para comprar, a pesar de que los precios pueden caer más.
  • Si tu estrategia es comprar buenas empresas y acompañarlas conforme van creando valor, la liquidez pierde sentido. Lo correcto en este caso es seguir acompañando a la empresa como si no hubieran subidas ni bajadas de precios. Vender ahora no tiene sentido y si piensas que los fundamentos de la empresa no se van a deteriorar de forma irreversible, tranquilidad y a esperar hasta que pase la tormenta.
  • A principios de 2020 ajusté las valoraciones para adaptarlas a la crisis del Covid. Esta vez mi planteamiento es distinto.
  • Aunque la bolsa puede seguir bajando un 15-20% más (en la primera página de la web está el estudio actualizado a fecha 1/10/2022) al menos de momento y sin perjuicio de que cambie el criterio si se dan las circunstancias, creo más interesante tener una estimación sobre hasta donde pueden subir luego los precios y ese es el planteamiento de estos precios objetivo.
  • Las compras no deben ser indiscriminadas, algunas empresas subirán más que otras. Algunas puede que queden tocadas, pero en general, ahora no es momento de vender (ese momento fue hace tiempo) y lo que ahora nos interesa a los inversores es, saber qué empresas debemos comprar pensando ya en el futuro.

Esta es mi sincera opinión, aunque, como siempre, en bolsa no hay ninguna garantía. Ya veremos si es más o es menos acertada.

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Septiembre de 2022

  • Todos los precios están calculados mediante valoración por múltiplos sobre los beneficios previstos teniendo en cuenta la capacidad de crecimiento de cada empresa y han sido ajustados con la valoración obtenida por descuento de flujos.
  • Son precios que puedo justificar por fundamentales y en algún caso, puede haber una gran diferencia con los precios de cotización.
  • No están ajustados con los precios de la bolsa, ni con ningún consenso de mercado.
  • Todas las empresas son analizadas y se efectúa un seguimiento trimestral en el que se actualizan los precios en base a la nueva información oficial que publican.
  • Deberían verse, no como el precio al que va a cotizar la empresa, sino como una oportunidad o un riesgo contenido en el precio actual de la acción. Cada inversor debe hacer su propio estudio y tomar sus propias decisiones de inversión.

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Agosto de 2022

  • Estamos en una situación muy interesante. Si marcáramos con puntos rojos el momento cíclico de cada empresa en el huevo de Kostolany, obtendríamos un huevo totalmente rojo.
  • La elección de cada empresa siempre es importante, pero en estos momentos, es vital para la rentabilidad de la cartera.
  • No es la bolsa la que sube y baja; cada una de las empresas sube o baja.
  • A fecha 31 de Julio 2022 mi cartera, solo con RV española, supera en el año al IBEXTR en 8,1 puntos y al Ibex35 en 10,7

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Julio de 2022

  • Todo el mundo sabe que en otoño habrá una gran recesión y muchos inversores se «protegen» manteniéndose en liquidez.
  • Caminante, son tus huellas el camino y nada más; Caminante, no hay camino, se hace camino al andar. Al andar se hace camino, y al volver la vista atrás, se ve el 10,2% que has perdido y nunca vas a recuperar. Caminante no hay camino sino estelas en la mar… Golpe a golpe… Inversión a inversión…
  • Las acciones son activos que, con el tiempo, aumentan su valor y te protegen de la inflación. Los precios suben y bajan, el valor es acumulativo y aumenta con los años.
  • Si pretendes evitar las bajadas, evitarás las subidas.

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