Seguimiento del estudio sobre el suelo de mercado. Del 15 de Febrero hasta el 25 de Abril 2020.

  • El seguimiento sigo haciéndolo semanal, pero ahora lo voy a publicar quincenalmente, salvo que ocurra algo muy relevante.
  • La semana del 13 al 18 de Abril el Ibex bajó un -2,76% y el IGBM un -3,05%.
  • La semana del 20 al 25 de Abril el Ibez bajó un -3,81% y el IGBM un -3,41%.
  • Únicamente la semana terminada el 21/3/2020 llegó la capitalización a tocar el valor.
  • En este seguimiento, la capitalización está un 2,2% por encima del valor (un 16,24% si descontamos la mitad de los bancos). Significa que el valor sigue defendiendo sus límites, pero también que la bolsa podría bajar ese tramo hasta tener contacto con el valor.
  • En el caso probable de que el valor siga determinando el suelo del mercado, se pueden extraer varias conclusiones. Cada uno sabrá lo que debe hacer.

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Seguimiento suelo del mercado. Semana del 6 al 10 de Abril

  • El Ibex sube en la semana un 7,43% y el IGBM un 6,82%
  • La capitalización se sitúa a una distancia del 8,9% del valor contable considerando toda la muestra y a un 23,3% sin considerar la mitad de los bancos.

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Seguimiento del suelo del mercado. Semana del 30/3/2020 al 4/4/2020

  • El valor sigue defendiendo su territorio y continúa haciendo suelo a la capitalización. ¡¡No passareu!!
  • El Ibex baja en la semana un -2,90% y el IGBM un -2,85%
  • La capitalización baja en la semana y ahora está a una distancia desde la que, para tocar el valor podría descender un -1,33% adicional según el criterio A (toda la muestra) o un -14,89% según el criterio B (Sin la mitad de los bancos)

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Abril de 2020. Adaptados al COVID-19.

  • La situación es muy incierta y las estimaciones podrían cambiar en cualquier momento.
  • La hipótesis actual es que la crisis económica será corta, aunque la crisis sanitaria durará más tiempo.
  • Tendremos un primer semestre de 2020 con grandes bajadas en resultados comparados con 1S 2019 y veremos cifras que reflejarán una enorme disminución de la actividad, pero luego veremos un segundo semestre con grandes subidas. En 2021 la mejora tendrá continuidad.
  • Hay suficientes argumentos ahora mismo para pensar que la salida será en V.

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Seguimiento del estudio sobre el suelo de mercado a fecha 28/3/2020

  • Semanalmente, mientras dure la crisis sanitaria, voy a publicar el seguimiento del estudio sobre el cálculo del suelo del mercado.
  • Parto de una recopilación de datos que estoy haciendo desde el día 15/2/2020 para estimar hasta donde pueden caer los precios del mercado desde el punto de vista fundamental.
  • La hipótesis de partida es que la capitalización del conjunto del mercado no bajará del nivel que marca el valor contable y cuando llegue a este nivel, se mantendrá o rebotará. Nunca lo ha hecho y espero que esta vez ocurra lo mismo.

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Estudio para estimar el suelo del mercado

Para aprovechar estos momentos de encierro voy a publicar un estudio que he realizado para tener una referencia sobre el suelo de la bolsa. En momentos puntuales, cuando he utilizado esta lógica para entrar, me ha ido bien. No es una referencia segura ni absoluta, pero hasta ahora me ha funcionado y ha sido una buena referencia para entrar.

Lo publico en el apartado de precios objetivo porque los datos que utilizo proceden de la misma hoja donde recopilo toda la información de las empresas que sigo, para efectuar comparaciones entre empresas.

Hay un estudio de Morgan Stanley y Datastream que he utilizado varias veces como referencia. La conclusión se resume en este gráfico:

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Precios objetivo actualizados a fecha 2 de Marzo de 2020

  • Estos precios no son una recomendación de compra ni de venta, son mi sincera opinión basada en el análisis fundamental de cada empresa y en cualquier caso, están sometidos a las condiciones generales de la web que se exponen en el “Aviso Legal” de la misma.
  • No están ajustados con los precios de la bolsa, ni con ningún consenso de mercado.
  • Son precios que puedo justificar por fundamentales y en algún caso, puede haber una gran diferencia con los precios de cotización.
  • La justificación de cada precio está en los informes de las respectivas empresas.

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 Precios objetivo:

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Precios Objetivo actualizados a fecha 1 de Febrero de 2020

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Enero de 2020

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Precios objetivo actualizados a fecha 1 de Diciembre 2019

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  • Son precios que puedo justificar por fundamentales y en algún caso, puede haber una gran diferencia con los precios de cotización.
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 Precios objetivo:

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