Cartera 2019

Llevo bastante tiempo sin publicar nada en este apartado de la web correspondiente a “Mi Cartera”. Hay un  motivo para ello. Los movimientos en estos últimos meses han sido relativamente numerosos, pero debo reconocer que la mayoría (o todos) no han sido políticamente correctos, vistos desde la ortodoxia inversora que utiliza habitualmente “la industria de la inversión”. Hace unos días, concretamente el 7 de Enero de 2019 publiqué un artículo en Rankia hablando sobre el tema y entre otras cosas, decía:

“Este año 2018, especialmente durante el último trimestre, he tenido bastante movimiento en la cartera.

Normalmente hago pocos movimientos y procuro que todos sean racionales, sin tener muy en cuenta los precios. No me baso en los precios porque pienso que en inversión, es preferible una buena empresa que una empresa barata. Si los precios han  bajado y los valores han aumentado y seguirán aumentando, el potencial ha aumentado y esto es una oportunidad que hay que aprovechar porque, son momentos que no suelen producirse muy a menudo con esta intensidad. Mis sensaciones a finales de 2018 son muy buenas y estoy actuando en consecuencia.

El movimiento en la cartera no está siendo tan radical como en las dos ocasiones anteriores que he mencionado en el post y esta vez no le he dado la vuelta a la cartera, en total han sido (o serán porque estoy todavía en ello) menos de diez movimientos pero, para una cartera en la que hago entre uno y tres movimientos al año, es mucho. Probablemente no he comprado lo que la mayoría compraría, ni he vendido lo que la mayoría vendería. De hecho, no voy a decir los movimientos concretos que he hecho porque no son los que aconsejaría a nadie y no quiero que alguien se inspire en ellos y luego tenga problemas. Cada uno debe marcar su camino y cuando vas por caminos secundarios, mejor que cada uno elija el suyo.

Antes decía lo de escribir las sensaciones del momento y leerlas en el futuro con situaciones diferentes del mercado. Ahora hay una percepción de la bolsa que recoge mucho riesgo. Creo que dentro de un tiempo veremos la situación actual como un momento en que debimos comprar a saco, aunque la realidad actual es que ahora no se sabe e igual me equivoco. Después de muchos años en esto, uno ya se conoce a sí mismo lo suficiente para poder tomar decisiones que en principio pueden parecer arriesgadas o muy arriesgadas, pero que (creo) que no lo son tanto o simplemente no lo son.

Sin importarme los resultados de un año en el que, desde que me di cuenta de que los precios no iban en el mismo sentido que el valor lo di por perdido, me centré en el futuro y planifiqué algunos cambios en la cartera, dando entrada a alguna nueva y tal vez sacando alguna, pero sobre todo, aumentando y disminuyendo pesos en función de lo que espero para el futuro, sin importarme demasiado la supuesta solidez de cada empresa.

Me da igual lo de coger los cuchillos cayendo refiriéndose a precios que bajan (más caían los precios en 2008 y principios de 2009), me da igual que los que se basan en el gráfico digan que al mercado se va a comprar fortaleza en el sentido de no entrar ni estar en empresas con fuerte tendencia en precios a la baja (a principios de 2009 todas tenían fuertes tendencias a la baja en precios). No son los precios los que deben marcar la inversión, cuando bajan los precios y aumenta el valor, la tendencia real de la empresa no es de bajada, ¡es de subida!, la fortaleza está en el valor y no en el precio.

Me gustan empresas con gran capacidad para crecer en el futuro, pero también me gusta mantener cierto equilibrio en la cartera con empresas sólidas y seguras, aunque en este momento las esté sustituyendo por empresas con mayor potencial y esté asumiendo (supuestamente) un mayor riesgo.

El año 2019 va veremos como es, mis sensaciones son muy buenas y en consecuencia estoy tomando decisiones más o menos radicales, asumiendo más riesgos de los aconsejables que, se perciben como riesgos en el momento de asumirlos, pero que en realidad creo que no son riesgos reales porque creo que son oportunidades. No obstante, según mis cálculos, los precios podrían bajar más, hasta igualar al valor en el entorno del 8.000-8.200, pero no es algo infalible, ni es necesario que bajen tanto, solo es una estimación o aproximación que utilizo como referencia.

El tiempo dirá … las decisiones están tomadas y alguna falta por ejecutar aunque ya está decidida, ahora toca esperar y darle su tiempo de maduración a la inversión.”

P.D.

La cartera desde el 1/1/2019 hasta el día 1/3/2019 está obteniendo una rentabilidad del 34,91%.

La verdad es que no esperaba tanto en tan poco tiempo, pero esto no significa nada, el potencial que espero se manifieste en la mitad de las empresas de la cartera no se ha manifestado todavía, sin embargo la otra mitad se está comportando bien. Hay que esperar, no hay prisas.

También podría ser que el año se tuerza y al final sea un desastre, en bolsa nunca se sabe lo que va a pasar con los precios, aunque los valores son más predecibles y en ellos tengo mucha confianza depositada.

Este año, por los motivos expuestos en el párrafo copiado del post, no voy a publicar nada sobre la cartera, así que este apartado de la web tendrá poco movimiento en 2019 o será nulo.

Una vez ejecutados los movimientos previstos, han sido 6 compras y 4 ventas que han afectado a cinco empresas de las siete que llevaba en cartera. A final del año 2019 daré información detallada de cada movimiento, exponiendo los motivos de cada uno, tanto si  han sido acertados como si no. Espero que esto tenga un final feliz, pero ya veremos, mi objetivo para 2019 es obtener tres dígitos de rentabilidad pero, para obtener más rentabilidad hay que asumir más riesgo y si sale mal, el daño a la cartera será importante, por ese motivo, no voy a decir nada sobre la cartera este año. No quiero que nadie se inspire y tenga un final trágico.

Así que … en lo que respecta a la cartera, hasta final de año, no publicaré nada. Bueno, casi nada …

Otra P.D. la cartera evoluciona mejor de lo esperado de momento y a final de Marzo la rentabilidad obtenida en los tres meses que llevamos de 2019 es del 48,82%.

Saludos