PRIM. Año 2025 y previsiones para 2026.

• Prim tiene poco volumen y es la consecuencia de que con variaciones pequeñas en términos absolutos obtenga elevados cambios en los porcentajes.
• Los ingresos aumentan +8,0% (+18,7M€) y una disminución en la proporción de los aprovisionamientos de 2,3 pp provoca una mejora en el EBIT del +43,0% (+6,7M€ y 2,2 pp en el margen). El resultado neto mejora +52,8% (+5,8M€)
• El margen EBIT alcanza el 8,9% (6,7% en 2024) y el resultado neto sobre ingresos el 6,6% (4,7% en 2024).
• Para 2026 espero un crecimiento del +5% que llevará el BPA a los 1,03€/Acc al que, aplicando PER 12,5 se obtiene un precio objetivo de 12,9€/Acc que podría ser aumentando durante el año hasta unos 15€, pero como la información trimestral es muy deficiente, estamos demasiado tiempo sin saber lo que pasa en la empresa.

El 90% del negocio está en España y este año ha crecido +8,5%. Los dos segmentos de negocio aportan cada uno la mitad del negocio.

“Tecnologías Médicas” aporta 125,6M€ al total y este año ha crecido +5,7%. “Movilidad y Cuidados de la Salud” aporta 123,8M€ y ha crecido +7,8% en 2025.

El balance es muy bueno, con una deuda bruta de 16,8M€ y una deuda neta negativa que asciende a -1,5M€.

La financiación del circulante tiene un excedente de 13,3M€ a consecuencia de tener unas NOF de 80,5M€ que financia con un fondo de maniobra de 93,8M€.

El flujo de explotación (30,5M€) supera la suma del resultado más la amortización (28,3M€) y después de invertir 1,07 veces lo que amortiza queda un flujo libre de caja de 1,07€/Acc con un BPA de 0,98€/Acc.

Prim es una empresa estable, a pesar de que estos últimos años alterna los años de crecimiento con los de decrecimiento. El año 2024 redujo el resultado en -14% y este año lo aumenta +53%. Los años anteriores también se venían alternando de esa forma. Por lógica este año le toca reducir, aunque voy a aplicar un ligero aumento de negocio.

Para 2026 espero un crecimiento del +5% que llevará el BPA a los 1,03€/Acc al que, aplicando PER 12,5 se obtiene un precio objetivo de 12,9€/Acc que podría ser aumentando durante el año hasta unos 15€, pero como la información trimestral es muy deficiente, estamos demasiado tiempo sin saber lo que pasa en la empresa.