El negocio de las televisiones consiste en proporcionar un soporte publicitario a los anunciantes. Con el crecimiento de la economía, deberían aumentar sus ingresos y sus beneficios, aumentando en consecuencia su cotización, sin embargo, estamos viendo que mientras la economía crece, ni los fundamentales, ni la cotización de las TV se están comportando como cabía esperar.
Combinando estos cuatro conceptos, podemos obtener suficiente información para tomar una decisión de inversión. No se trata de que las cifras sean más altas o más bajas, tampoco se trata de que asignando a cada una determinados puntos, sumen una cantidad. Se trata de estudiarlos, por separado y en conjunto, de relacionarlos entre sí y entender su significado para enlazarlos con la realidad de la empresa y su entorno.
Fluidrá, es una empresa cíclica, su negocio depende en un 90% de las piscinas y la mitad del mismo está localizado en España (32%) y Francia (20%). Al estar saliendo estos países de la crisis, Fluidrá está beneficiándose de la fase del ciclo y ha estado creciendo estos últimos años de forma muy significativa. Los resultados aumentan en porcentajes elevados porque vienen de niveles muy bajos.
El objetivo de la web es acompañar y dar soporte al inversor directo en empresas en la toma de sus decisiones de inversión, mediante análisis y seguimiento de empresas, desde el punto de vista fundamental.
El servicio que se ofrece en la web es de pago, pero el usuario fija el precio.
… de la misma forma que los que invierten por técnico utilizan los gráficos para obtener sus referencias sobre cuándo deben comprar o vender una acción, los value trading utilizan el valor para saber cuándo comprar y cuando vender. Su negocio no está en el valor de la empresa, está en los precios a los que cotiza.
A los inversores se nos encasilla en determinados perfiles de riesgo de forma que, un perfil de riesgo bajo o moderado, se caracteriza por tener un porcentaje elevado de sus inversiones en renta fija y un perfil de riesgo alto o agresivo, se caracteriza por tener un mayor peso de las inversiones en renta variable. Esta clasificación da por supuesto que la renta fija es sinónimo de bajo riesgo y la renta variable de alto riesgo.
Estas empresas se caracterizan por mantener saldos muy importantes de dinero que procede de los beneficios obtenidos durante años y que no se han repartido en dividendos a pesar de no necesitarlos para el negocio. Lo mantienen invertido en activos financieros, normalmente en renta fija o imposiciones a plazo fijo y por este capital obtienen rendimientos del 3-5%, cuando los rendimientos que obtienen por el negocio propio de la empresa ascienden en muchos casos al 20% de resultados sobre el capital empleado que requiere la empresa.
Si fusionamos una empresa con costes del 17,4% (que según Siemens tenía el segmento eólico) con otra con costes del 10% (como tenía Gamesa) y el posible cambio en el porcentaje no viene por las variaciones de ingresos, no entiendo cómo podemos llegar a un porcentaje del 18,1%.
El crecimiento de Grifols únicamente procede del crecimiento orgánico y crece de forma ligeramente superior a la economía, un 5-6% sin embargo la bolsa paga un PER 30 en estos momentos. ¿Qué significa pagar PER 30 por una empresa que crece al 5-6% anual, paga un 40% del resultado en dividendos y obtiene un ROE del 15%?
¿Cómo sabemos cual es el valor de la empresa? Hay una especie de dogma de fe o verdad absoluta que dice que el valor de una empresa lo determina la suma de flujos futuros descontados al presente mediante una tasa de descuento, el DCF. A mí no me gusta ni el concepto, ni la forma de calcularlo, por supuesto es una opinión y lo que voy a hacer ahora es defenderla.
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